市场调整空间有限

　　本报记者 胡芳 发自上海 《 国际金融报 》

　　近期沪深股市出现一波连续调整。最近3个交易日中，上证综指累计跌幅接近4.19%，深证成指跌幅超过5.3%。有基金公司认为，对第二季度市场谨慎乐观，并认为当前的市场估值具备支撑，市场调整空间有限。

　　长城基金日前发布第二季度投资策略报告表示，虽然短期经济向下惯性依然存在，但经济向上的支撑已经开始显现，第二季度中国经济有望迎来复苏，市场长期投资价值开始显现。

　　“当前经济数据的不一致性表明，经济走在衰退和复苏之间。经济同步指标和滞后指标的继续下滑，暗示即将迎来底部；先行指标的企稳和反弹，预示阶段性复苏的到来。”长城基金表示。

　　长城基金策略分析师于雷认为，货币、信贷、需求、库存、价格已经给出了积极的信号，表明经济临近阶段性底部。受制于政策松动的空间，以及经济结构问题，经济复苏的力度有限；在转型不能一蹴而就的前提下，经济增长前低后不高。然而经济的不好不坏，从当前的市场环境来看，并不是坏事。在政策刺激、流动性转好的支持下，市场尽管没有趋势性的机会，但是也没有太大的风险，会有成交活跃而不乏结构性机会和阶段性行情。

　　此外，长城基金认为，在经济不硬着陆、政策不紧缩、欧债不引爆的前提下，当前的市场估值具备支撑，市场调整空间有限。主动调控的背景下，宏观政策渐进松动为经济基本面和市场奠定了支撑，制度红利给市场增加了利好情绪；市场短期的调整释放了预期的空间，基本面临近底部并将复苏会带来市场再度反弹；然而政策的空间，以及基本面复苏的力度，又将制约市场反弹的高度。

　　景顺长城核心竞争力基金经理余广表示，第一季度市场出现一轮反弹，尽管目前看来略显上涨乏力，但中长期看A股估值仍具吸引力，估值水平在全球来看仍是低谷。价值投资终是A股正道，在股市持续下跌后，目前正是价值投资的好时机，未来应继续在个股精选上下足功夫，挑选到具有核心竞争力的好公司买入并持有。