瑞信：中建材予跑输大市评级 目标价7.2港元

　　新浪财经讯 3月30日消息，瑞信发表报告，指中国建材纯利按年增1.38倍至80.1亿元人民币(下同)，撇除增值税减免及政府补贴影响，纯利为60.1亿元，符合该行预期。但瑞信对水泥需求及价格前景审慎，维持该股“跑输大市”评级，目标价7.2元。

　　报告指出，中建材去年水泥销量为1.84亿吨，略好於预期。单位毛利为每吨100元，基本符合预期，其中，中联及南方水泥的毛利弱过预期，部分被东北分部所抵销；另外，去年下半年为95元，较上半年下跌12元。 瑞信认为，净负债仍为该公司的忧虑，预计其净负债比率高达227%，净负债总额达728亿元。潜在的A股增发可令负债比率降至170%。

　　该行预期，今年首季其毛利率压力将持续，中联及南方的单位毛利预计为每吨40-50元，东北分部则维持强劲，平均料为55-65元。生产商有见来自在建基建项目的季节性需求恢复。