分析：港股第二季度将回调考验20000点

　　ADR上周五跌多升少，只有汇控及中移动报升，恒指今日有望略为高开。

　　新浪财经讯，4月2日消息，踏入第二季，投资者关注首季升幅逾一成的港股能否继续上升。美股道指首季升8.14%，创98年以来表现最好的第一季。根据往绩，美股首季上升则全年多数升市，至于能否带起港股今年表现，分析员指，港股长线而言可望有理想表现，惟第二季属调整期，料大市表现疲软，恒指最低或见19800点，散户宜做好风险管理。至于A股本季则可能从低位反弹。

　　据香港文汇报报道，有析员指出从技术上看，恒指的50天线已经升穿250天线，出现“黄金交叉”。根据近几次港股出现黄金交叉后，都有2,000至4,000点的升幅，故长线而言，港股今年可望有理想表现。

　　“黄金交叉”利长线看好

　　港股经1、2月的上升后，于3月出现调整，全季恒指升11.5%，跑赢国指的7%升幅。讯汇证券行政总裁沈振盈表示，这反映投资者关注内地经济增长速度减慢，影响企业盈利。他指美国推出第三轮量化宽松政策(QE3)的机会愈来愈低，内地亦未见有放松银根的迹象，起码楼市仍是“从紧”。在“水源”不足下，资金却有流出本港、跑到美股的情况，影响最大的相信多只有集资需要，并计划在港轮着“抽水”的内银股，令大市在4、5月难以攀升。

　　沈振盈表示，港股第二季会进入调整浪，特别是4月回落的机会很大，预期恒指可能下试19,500点。

　　沈振盈吁留意港汇流动

　　他指出，投资者应重点关注本港资金水平的变动，若港汇持续流出，港股只会向下寻低。另一方面，有资金压力的中资企业，尤其是内银股可能会拖低大市，若有关企业相继宣布集资，令本港“水头”抽紧，港股整个第二季也可能处于调整期。

　　时富资产管理董事总经理姚浩然说，第二季初港股仍会处整固阶段，恒指有机会在19,800至21,760点上落，保历加通道周线图中轴及100日线支持的19,800至19,850点，为重要的防守区域，只要守稳19,800点以上，中期技术走势仍可向好。

　　此外，随着内地通胀受控，人民银行有条件再放松银根，姚浩然预期今年有两至三次调低存款准备金率的机会，合共降低1至1.5个百分点，有助改善内地企业营商环境，故他料内地的经济低谷会在第二季出现，到季尾大市有望开始反弹，令今年出现“先低后高”走势。

　　恒指最低或见19800

　　金利丰(1031)研究部执行董事黄德几亦认为第二季大市有回调迹象，但投资者不宜看得太淡，因为美股及港股已确认进入牛市，整体而言大市未必有大型跌幅。他预测，港股最悲观可能在第二季下试19,800点，同时上升的空间也不大，在21,800点会面对极大阻力。随后进入美国大选的倒数阶段，按以往历史，股市走势不会太差，至少美股难以大跌。故他建议投资者避开欧洲、中国概念的股份，便有望取得回报，并看好零售、消费、汽车、奢侈品板块的表现，以及长线看好赌业股。