银河证券：一季度股基普遍跑输业绩基准

　　股票方向基金跑输业绩基准——证券投资基金2012年1季度业绩统计报告

　　银河证券基金研究中心

　　核心要点：

　　按照中国银河证券基金分类体系(2012版)的三级分类规则，股票方向基金1季度平均业绩如下：标准股票型基金0.31%，标准指数型基金3.93%，偏股型基金(股票上限95%) 1.03%，偏股型基金(股票上限80%) 0.74%，灵活配置型基金(股票上限95%) 0.42%，灵活配置型基金(股票上限80%) 0.08%。

　　1季度证券市场主要指数涨跌幅度如下：上证综合指数上涨2.88%，沪深300指数上涨4.65%，深证成份指数上涨5.51%。主动投资的股票方向基金业绩整体跑输市场主要指数和自身业绩比较基准。

　　剔除杠杠分级基金，泰信蓝筹精选股票基金以13.74%的业绩夺魁，有近四成主动投资的股票方向基金本季度投资收益为负，主要是标准股票型基金，混合基金的业绩相对较好。

　　从月度来看，1月份基金逆市下跌，大幅落后沪深300指数。2月份随着中小板块的回暖，基金业绩有所好转，标准股票型基金股票资产大约上涨9.03%，跑赢沪深300指数大约2.14个百分点。3月份市场大幅下挫，股票基金相对跌幅较小。

　　一、股票方向基金普遍跑输业绩基准

　　按照中国银河证券基金分类体系(2012版)的三级分类规则，不同类别基金1季度平均业绩如下(未满足13周基本建仓期要求的基金未纳入平均值统计，QDII基金由于数据披露时滞，没有纳入)。各大类型基金基本上取得了正收益，其中，标准指数型基金业绩表现最好，单季度上涨3.93%。

　　(1)统计298只标准股票型基金，其中纳入统计口径的274只基金的平均业绩为0.31%；

　　(2)统计6只普通股票型基金，均纳入统计口径，平均业绩为-0.32%。

　　(3)统计131只标准指数型基金，其中纳入统计口径的115只基金的平均业绩为3.93%；

　　(4)统计23只增强指数型基金，其中纳入统计口径的16只基金的平均业绩为3.77%；

　　(5)统计19只股票型分级子基金(优先份额)，其中纳入统计口径的9只基金的平均业绩是1.71%；

　　(6)统计19只股票型分级子基金(进取份额)，其中纳入统计口径的9只基金的平均业绩是7.14%；

　　(7)统计43只偏股型基金(股票上限95%)，均纳入统计口径，平均业绩为1.03%；

　　(8)统计30只偏股型基金(股票上限80%)，均纳入统计口径，平均业绩为0.74%；

　　(9)统计12只灵活配置型基金(股票上限95%)，均纳入统计口径，平均业绩为0.42%；

　　(10)统计65只灵活配置型基金(股票上限80%)，其中纳入统计口径的56只基金的平均业绩为0.08%；

　　(11) 统计14只股债平衡型基金，均纳入统计口径，平均业绩为0.40%；

　　(12)统计7只偏债型基金，均纳入统计口径，平均业绩为0.60%；

　　(13)统计22只保本型基金，其中纳入统计口径的18只基金的平均业绩为1.30%。

　　(14)统计6只特殊策略混合型基金，不计算平均值；

　　(15)统计8只长期标准债券型基金，其中纳入统计口径5只基金的平均业绩为1.29%。

　　(16)统计2只中短期标准债券型基金，均纳入统计口径，平均业绩为1.94%；

　　(17)统计91只普通债券型基金(一级)，其中纳入统计口径的77只基金的平均业绩为2.08%；

　　(18)统计100只普通债券型基金(二级)，其中纳入统计口径的91只基金的平均业绩为1.52%；

　　(19) 统计12只可转换债券型基金，其中纳入统计口径的10只基金的平均业绩为0.45%；

　　(20)统计4只指数型债券基金，其中纳入统计口径的4只基金的平均业绩为0.25%；

　　(21)统计2只债券型分级子基金(优先份额)，其中纳入统计口径的1只基金的业绩为1.20%；

　　(22)统计2只债券型分级子基金(进取份额)，其中纳入统计口径的1只基金的业绩为-8.31%；

　　(23) 统计51只货币市场A级基金，其中纳入统计口径的49只基金的平均业绩为1.15%；

　　(24) 统计30只货币市场B级基金，其中纳入统计口径的26只基金的平均业绩为1.19%；

　　(25)统计5只封闭式标准股票型基金，其中纳入统计口径的5只基金的平均业绩为2.52%；

　　(26)统计25只封闭式普通股票型基金，其中纳入统计口径的25只基金的平均业绩为0.28%；

　　(27)统计3只封闭式股票型分级子基金(优先份额)，其中纳入统计口径的3只基金的平均业绩为1.30%；

　　(28)统计3只封闭式股票型分级子基金(进取份额)，其中纳入统计口径的3只基金的平均业绩为2.16%；

　　(29)统计24只封闭式普通债券型基金(一级)，其中纳入统计口径的18只基金的平均业绩为2.55%；

　　(30)统计4只封闭式基金普通债券型基金(二级)，其中纳入统计口径的4只基金的平均业绩为1.77%；

　　(31)统计15只封闭式债券型分级子基金(优先份额)，其中纳入统计口径的10只基金的平均业绩为1.08%；

　　(32)统计15只封闭式债券型分级子基金(进取份额)，其中纳入统计口径的10只基金的平均业绩为5.36%。

　　1季度证券市场主要指数涨跌幅度如下：上证综合指数上涨2.88%，沪深300指数上涨4.65%，深证成份指数上涨5.51%。主动投资的股票方向基金业绩整体跑输市场主要指数和自身业绩比较基准。

　　基金业绩分析一般有与基准的相对收益和自身绝对收益衡量两个角度。业绩排名仅仅是对基金净值增长率进行排序。请结合基金在招募说明书中确定的业绩比较基准和公认的市场比较基准对基金的业绩进行分析。结合股票市场、债券市场和货币市场的收益率有助于理解基金的业绩。

　　从月度来看，1月份基金逆市下跌，大幅落后沪深300指数。以标准股票型基金去年底82.91%的平均仓位计算，其股票资产大约下跌2.53%，落后沪深300指数大约7.58个百分点。2月份随着中小板块的回暖，基金业绩有所好转，标准股票型基金股票资产大约上涨9.03%，跑赢沪深300指数大约2.14个百分点。3月份市场大幅下挫，股票基金相对跌幅较小。

　　表1：不同类型基金2012年1季度平均业绩一览表

　　表2：市场主要指数表现

　　二、近四成股票基金收益为负

　　剔除杠杠分级基金，泰信蓝筹精选股票基金以13.74%的业绩夺魁，有近四成主动投资的股票方向基金本季度投资收益为负，主要是标准股票型基金，混合基金的业绩相对较好。以下是各主要类型基金3季度业绩排行前5位：

　　(一)标准股票型基金业绩前5名分别是：

　　(二)指数型基金业绩前5名分别是：

　　(三)偏股型基金(上限95%)业绩前5名分别是：

　　(四)灵活配置型基金(上限80%)业绩前5名分别是：

　　(五)普通债券型基金(一级)业绩前5名分别是：

　　(六)普通债券型基金(二级)业绩前5名分别是：