获利了结因素推动沪胶低开高走

　　沪胶主力已顺利移仓至天然橡胶1209期货合约，今日其收盘价报于27195元/吨，跌幅0.49%。全天成交较上一交易日减增加11.7万手至30.6万手，持仓量增加19828手至86638手。

　　现货市场

　　4月5日，上海地区天胶报价稀少，当地进口胶货少暂无报价，国产胶报价高企，下游抵触强烈，成交困难。海南国营全乳胶报价29100-29200元/吨，云南国营全乳胶报价29700元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价稳定，部分齐鲁、吉化1502报价在24300-24500元/吨，实盘成交商谈确定。市场需求表现清淡，商家操盘积极性不高，成交困难。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价基本稳定，部分高桥、独山子高顺顺丁胶报价在28400-28500元/吨，成交价格商谈确定。市场询盘气氛冷清，商家手中货源不多，但是成交受阻，对于本周行情观望为主。

　　基本面

　　截止至3月底，青岛保税区橡胶库存总量约208461.3吨，其中，天胶147465吨，复合胶24596.7吨，合成32741.5吨。我国去库存化进程仍偏缓慢。

　　后市展望

　　4月份为沪胶传统下跌概率最高的一个月，因为5月为天胶大面积复产期，届时新一年的天胶供应量料将对天胶供给市场产生较强冲击。配合我国高企的库存和疲软的下游需求，沪胶中期的弱势将愈发凸显。但考虑到我国当前仍处于天胶的季节性供应缺失阶段，天胶现货价格坚挺，所以短线沪胶下方空间或有限，一路下行概率较低，投资者切勿盲目杀跌。操作上，今日盘中期价在触及空单目标位后重回阶段性分歧点，短线振幅或扩大，建议短线空单可暂时离场观望。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)