焦炭周报:利空逐渐云集,焦炭期货难逃系统性风险

上海东证期货有限公司 侯建


　　清明假期期间国内休市,而外盘市场伦铜创出近期新高后回落,而美国农产品大涨由于USDA大豆种植面积低于预期。国内方面温家宝以不同寻常的严厉口吻批评银行业垄断,明日银行股可能领跌股指而带来系统性下跌的风险。3月PMI数据为53.1%,比上月提升2.1个百分点,继续位于荣枯线以上,显示出中国经济的回暖迹象。现货方面国内几家重点焦煤企业目前均面临库存积压的压力,炼焦煤后市可能面临一定程度的让利空间。和目前尚无仓单生成,虽然4月1日日照钢铁再次下调了30元/吨的二级焦价值至1860元/吨,但焦炭现货市场整体趋稳。加之3月钢材现货价格以拉涨为主,据中钢协数据全国粗钢日均产量189.8万吨,旬环比增长13.08%。存在的现货下跌风险是焦煤下跌后,钢厂对焦炭的打压力度。期货方面,焦炭1205合约移仓缓慢并且交投日益萎靡。就笔者认为存在两种变数,一是短期内资金炒作焦炭期货的金融属性,借助大秦线检修等煤价消息面炒作,依然紧跟强势螺纹走高。这个手法需要时间和整体市场配合。二是焦炭1205合约受系统性风险继续下挫,跌破前低1888附近。4月3日渤海商品交易所焦炭现货跳空收跌1.56%,也使得下挫风险较大。建议投资者本周可以尝试短空,注意量能变化和螺纹1210合约继续拉涨的带动。