金瑞期货4月6日晨会观点
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-06 09:07 来源: 新浪财经
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金属 |
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陈帝喜 |
铜：LME库存减少步伐放缓，维持空头思路不变 昨日沪铜低开后震荡走高收于59910元/吨，伦铜震荡运行收于8365美元/吨。晚间伦铜受惠于较为乐观的初请失业金数据有所冲高，但市场在美国非农数据和中国贸易数据公布之前较为谨慎，伦铜在8300美元有较强的支撑，铜价在此价位震荡运行。 前期一直减少的LME铜库存近期有所改变，3月下旬以来LME铜库存减少的速度开始降低并偶尔出现较为可观的增加，最近几日LME铜库存增加幅度有所扩大，且注销仓单开始减少。此前我们曾指出仅仅美国经济的弱势复苏难以支撑此轮LME铜库存的下跌，期间可能存在某种金融运作的手段。不管何种金融运作手段，随着LME铜现货升水的企稳，通过LME铜现货运作的成本加大，LME铜库存减少步伐将会受阻。近期LME铜现货升水之后，LME铜库存减少速度降低甚至开始增加在另一方面佐证了我们的结论。仅仅依靠美国经济弱势复苏难以维持LME铜库存快速减少的趋势，随着其它现货运作成本的加大，我们认为在4月份LME铜库存将逐步停止下跌甚至转为增加的可能性较大。届时LME铜库存利多影响将逐步减弱甚至可能形成利空影响，与中国铜消费增速放缓共同拖累铜价，操作上维持趋势性空头思路不变，空单继续持有。 |
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杨小光 |
铝： 行情启动有待底部的整固消化 受清明节外盘下挫影响，周四沪铝出现了跳空的缺口，收盘下跌110元至16155元/吨。近期现货铝库存量出现了连续两周的小幅度回落，尽管还不能确定是下游消费转好引起还是铝企业发货量减少所致，但是也开始呈现出一种相对积极的信号。再者，近期有关印尼将出台对矿产资源征收25%的关税见诸报端，若这一政策得以实施，将对我国铝土矿的进口产生实质性的影响，利好的消息已经有了增加的成分。 结合技术面来看，沪铝的走势略显凌乱，但距离16000元 的关键点位还尚有一段空间，走出破位的态势难成气候。但是考虑到下游耗库行为需要较长的时间，且目前铝企业的隐性库存也有不少的量存在，这些都在一定程度 上压制铝价的表现。综合来看，铝价筑造一个阶段性的底部行为仍需要一个消化的过程，行情的启动有望在五月中下旬开始，维持中长期做多的思路。 |
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叶羽钢 |
黄金：金价出现技术性反弹，后市依然承压 受油价上升以及部分空头回补推动，国际金价在连续两日下挫之后出现了技术性的反弹。从基本面来看，美国就业数据持续改善，上周首次申请失业救济人数降至近四年来的最低水平，就业市场的向好将进一步证实前期投资者的担忧，美联储短期内采取新一轮宽松性货币政策的必要性减弱，这将削弱黄金对投资者的吸引力，因此，今日将公布的美国3月份非农就业数据将成为投资者的关注焦点，市场预计3月份失业率将维持在3%的水平。从走势图来看，金价如昨日晨会中预期，出现了技术性的反弹，但在1630美元附近受阻，建议在此价位附近建立的空单继续持有，止损位为1640美元。 |
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王晓伟 |
钢材： 沪钢大涨后有整理要求 昨日国内沪钢早盘在下探至4300关口处强势上涨，盘中最高拉涨至4366，最终报收大阳线，同时成交量有显著放大，从技术图形上看，沪钢后市上涨概率加大，并可能再次冲击4400关口阻力位。然而，沪钢冲击4400关口并非一蹴而就，可能存在一个整理蓄势的过程。进入4月份，国内钢材行业明显回暖，终端采购活动趋于活跃，而钢材库存继续处于下降通道中。总体来看，我们对沪钢持看涨观点。操作上，前期多单继续持有。 |
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能源 |
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殷之光 |
PTA：PTA偏弱势整理
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张晓威 |
原油：美就业数据利好，油价小幅反弹 隔夜BRENT原油上涨1.09美元，收报123.43美元每桶；WTI原油上涨1.84美元，收报103.31美元每桶。两市价差缩窄75美分，至20.12美元。欧洲早盘阶段，由于德国2月份工业产出不及预期，油价一度回落。油价上涨主要受美国良好的就业数据影响，美国昨日的初请失业金人数触及4年来的低位。当前伊朗因素的影响力正在消退，而美国供应增加，需求下降以及西方国家关于释放战略库存的讨论主导市场。预计原油短期延续震荡偏弱走势，关注WTI100美元，BRENT120美元的支撑。 |
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曾峰 |
塑料： 继续关注60日均线支撑是否有效 受隔夜国际原油大幅下挫影响，昨日连塑主力合约1209大幅低开75点，直接低开于60日均线下方，盘中最低跌至10485元，午后期价迅速回升，尾盘翻红，收盘涨25点，涨幅0.23%，报收于60日均线上方，收盘价10670元，。全天振幅达200元。成交量增加11.5万手至64.6万手，持仓增加0.56万手至29.7万手。PE现货市场报价相对稳定，部分报价有走高迹象，但地区差异性比较明显。华南线性因茂名/广石化4月减产和石化调涨出厂价，线性报价走高明显。华北地区部分低压报价小幅抬高。华东地区受连塑期货低开影响，市场观望氛围浓厚，进口料报价持续走低。总体上，现货市场询盘清淡，高价出货比较困难，交投承压依旧较大。4月份石化装置检修较多，厂家挺价意向较强，但下游需求疲软仍是目前连塑期价走强的最大阻力。上游原油方面，因受美国原油库存骤升及美国原油产量增长的利空刺激，国际油价的再次大幅下挫在很大程度上打击多头信心。从技术图形上看，连塑昨日的走势显示出60日均线暂有较强的支撑作用，但期价的弱势行情还将延续的可能性较大。建议投资者继续关注60日均线支撑是否有效，前期获利空单可逢低逐步适量平仓。日内投资者可参考60均线在窄幅区间10570至10750之间谨慎适量的进行日内短线操作。 |
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粮油作物 |
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李毅 |
豆粕：昨天国内豆类市场出现节后大幅补涨，其中豆粕1209合约涨幅达到4.3%，领涨整个农产品市场。现货市场上，沿海地区豆粕主流价格在3430-3520元/吨，较清明节前上涨30-80元/吨。益海集团当日二度提价，豆粕报价已突破3500元/吨。在期现市场看涨氛围不断放大的情形下，饲料厂及经销商心理价位也有所上抬，入市补库积极性较高，豆粕整体成交有所好转。晚间美豆上涨14.4美分，报收1434美分。因投资者担心南美大豆最终产量规模。今日耶稣受难日CBOT休市一天。综合来看，由于一季度大豆到港量偏低，油厂开机率处于较低水平，因而豆粕商业库存量偏紧。预计短期豆粕总体仍将以震荡上扬为主。近期可关注进口大豆到港情况以及美国农业部下周二公布的4月供需报告结果。预期美农业部仍有望继续下调南美大豆产量预估200万吨左右。操作上，建议前期豆类多单继续持有，前期买豆粕空玉米套利单继续持有。 |
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股指 |
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王富宣 |
股指： 周四市场在相关部门大幅增加QFII、RQFII投资额度刺激下，出现较为强劲的反弹，其中，深成指率先重返60日线上方。消息面上，一方面筹建全国性场外交易市场，虽不以融资为目的，但将研究场外到场内的转板机制，潜在扩容压力加大，另一方面，加大了资金入市步伐，如500亿RQFII主要投资于A股， 中小企业私募债有望进入实操阶段，一方面会减轻股市的部分融资压力，另一方面利于解决部分企业的融资难问题。技术上看，均线空头排列的压力仍较为明显，而 市场对下周宏观数据的公布仍抱有担忧，市场情绪受政策面的期影响目前并不稳定。操作上，周四入场的短线多单可逢高了结。 |
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宏观经济 |
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王富宣 |
国内： 证监会有关负责人5日表示，证监会今年将在总结中关村公司股份转让试点经验的基础上，筹建统一监管下的全国性场外交易市场。场外交易市场不是以融资为目的，而是以交易为目的。另外，未来将研究场外市场到场内市场的转板机制。此外，新增加的500亿元RQFII投资额度允许试点机构用于发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成份股并在香港交易所上市，这500亿元额度主要投资A股。此前有关规定要求，试点初期不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金，不超过募集规模20%的资金可投资于股票及股票类基金。 |
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叶羽钢 |
国际：美国就业数据持续好转 美国劳工部周四公布，上周首次申请失业救济人数减少6,000人至35.7万人，为近四年来的最低水平，进一步证实3月份美国就业人数有望大幅增加。美国再就业咨询公司Challenger, Gray & Christmas提供的数据显示，3月份计划裁员人数下降27%，触及10个月低点。周五将公布非农就业数据，路透调查显示美国3月非农就业岗位料将增加20.3万个，2月为增长22.7万个，3月失业率料连续第三个月守在三年低位8.3%。 美国3月零售业者营收频传捷报 如夏的天气及复活节提早来到，促使消费者购买色彩鲜艳服饰，当中许多消费者获得的折扣为近几年来最低，提升了零售业者的获利。汤森路透追踪的20家零售业者中，有10家的营收高于华尔街预期，其中增幅最大者为服饰销售商。 制造业产出疲软，英国第一季经济成长料将相当温和 英国国家统计局公布，2月工业生产较前月增长0.4%，高於市场预估，主要受油气生产劲增提振，但2月制造业产出较前月下滑1.0%，为2011年4月以来最大跌幅，令英国经济复苏力道蒙上阴影。 英国央行未再出台新刺激举措，因经济可望免于再陷衰退 英国没有为国内脆弱的经济复苏再提供新的刺激，因经济似乎已经勉强逃脱了再陷衰退的命运，尽管今年前几个月制造业产出呈现令人震惊的下滑。 |