北方期货：均线系统支撑明显 连玉米重现纠结

　　【行情评述】

　　今日连玉米主力1209合约窄幅震荡，延续盘整态势，短期均线系统粘结，在2450位置形成有力支撑，主力合约连续4个交易日大幅减仓，继续上攻缺乏足够的动能，远月1301合约的表现与主力合约有所分化，主要系资金调仓操作所致。

　　【基本面】

　　美国农业部周四公布的出口销售数据显示，截至3月29日当周，美国出口销售玉米112万吨，其中93.76万吨为当前市场年度交货，高于分析师此前的平均预期值40-80万吨。出口销售数据的强劲表现或将继续支撑CBOT玉米期价，而农户期待更高的升水以销售手中玉米，因USDA报告显示旧作玉米供应紧俏。美国农业部将在下周二公布4月供需报告，由于季度库存报告带来超预期的供应趋紧信号，分析师平均预估玉米美国年末库存为7.21亿蒲式耳，处于16年低位且较政府在3月的预估值低8000万蒲式耳。到目前为止，USDA已经证实有超过390万吨玉米已在2011/12年度出售给中国，本年度销往中国的玉米量可能超过1994/95年度创纪录的428.7万吨，再加上国内收储的玉米，中国政府对于未来玉米市场的调控能力不容忽视。

　　受近期产区供应增加影响，北方港口玉米到货明显增多，前期到货成本持续上涨，而南方饲料厂承接力度明显不足，在广东价格小幅下跌后，北方平舱难度加大，港口库存快速膨胀，现已处较高水平，且继续呈现增加态势。在南方港口价格下跌和北方供应压力的双重影响下，节日期间，港口收购价格小幅下跌调5元/吨，且要求较为严格，个别企业受资金和库存影响出现停收。目前平舱价格依然稳定在2450-60元/吨，但贸易商反映以当前价格成交量较少，近日或有下跌可能。

　　【操作建议】

　　连玉米期价重新陷入上下两难的境地，无论上攻还是下行均需要成交量的配合才能确认趋势，今日连玉米的表现大大逊色于周边豆类商品，基本面上的差异自然是主因，节后连玉米的跳空上涨基本可以确定为被动跟涨。建议投资者近期顺势操作为主，多看少动，以时间换空间。

　　北方期货分析师 刘英杰