广州期货：股指宽幅震荡 多空趋于谨慎

　　今日沪深两市并没能延续昨日的大涨行情，而是低开后宽幅震荡，两市小幅收涨。期指方面，主力合约1204宽幅震荡，盘中一度放量下跌，但仔细观察持仓量发现，是由多头平仓盘引起，因周末外围不确定性因素增加以及下周一国内公布经济数据，多空均趋于谨慎。短期内，K线形态上看是大阳K线头顶小阳K线，短期市场情绪偏向做多，后市谨慎看多。

　　盘面观察，今日早盘股指曾一度震荡走高，板块指数涨多跌少，但受银行板块走势疲软拖累，股指出现回落，虽午盘传出汇金公司一季度大力增持工行的消息，但依旧没能改变银行板块的颓势。今日市场热点比较凌乱，而房地产板块早盘有所表现却在午盘回落，市场缺乏持续的有号召力的热点是造成今日股指未能在昨日的红火行情基础上高举高打的主要原因。

　　从消息面来看，市场利多消息比较多。一是温家宝日前在广西、福建等地就经济运行情况进行调研时明确表示，要根据形势变化尽快出台预调微调措施，同时做好政策准备，留有相应的政策空间。这被市场解读为近期政策将微调，市场预期可能出台经济刺激政策。二是央行回笼规模创新低。在公开市场上，央行周四进行了28天正回购操作规模仅为50亿元，明显减小了资金回笼力度，此前几次基本维持在200亿~700亿元。三是有媒体报道央行重提引导货币信贷适度增长，释放微调信号。消息面偏暖，国内利空消息似乎并没有，常言道，没有坏消息就是好消息。但是，对于下周，外围不确定性因素增加，尤其是西班牙债务问题，是个随时都可能被点爆的重磅炸弹。

　　从股票二级市场主力资金面来看，来自好股网的数据显示，上海市场主力资金净流入8.8亿元，深圳市场净流入2.4亿元，说明机构投资小幅加仓，但在昨日两市主力资金净流入55亿，机构资金大幅回流。基本面上，经济增速下滑引起的担忧，经过前期股指的大幅下跌以及清明的小长期，基本上已经得到消化，现在反而增强了市场对刺激经济政策出台的预期，而且这种预期越来越强烈。下周一将公布3月份CPI和GDP相关数据，在数据出来之前多空双方显得比较谨慎，因此期指交易上，多空双方平仓迹象比较明显。

　　从技术上来看，上证指数站稳2300，两市K线形态上看是大阳K线头顶小阳K线，很可能右侧底在逐步确认中。期指方面，周四的大阳线有效激发了市场做多气氛，机构的一致做空预期有所瓦解，随着行情的回升，机构套保意愿减弱，有利于行情向上进一步发展。对于主力合约1204，操作上建议采取逢低短多的操作策略，同时注意2560点一带的压力位。

　　广州期货研究部

　　股指研究小组