中信建投期货胶月度观察

中信建投期货经纪有限公司 钱灿


　　摘要:

　　本月沪胶整体呈现震荡回落,中国下调经济增长目标,导致消费忧虑始终存在。沪胶1105由于转化为近月合约依旧维持在27500-29500间波动,远月1109合约目前跌至60日均线。

　　天胶华东现货价格本月大致在29000-29600元间反复,月末较月初微幅下跌。

　　合成方面:国内合成橡胶市场延续僵持格局,受成本坚挺及供应趋紧影响,国内贸易商报价暂无下调意向,市场气氛小幅回温,但整体行情提升有限。3月中旬以来,西方国家针对释放原油储备的言论增多,一定程度削弱了原油上涨动力,从而影响合成橡胶市场心理。

　　供应方面:国内云南产区虽遭遇干旱,但在3月中下旬也已实现局部开割,云南产区4月将全面进入割胶期,海南产区也将在4月份逐步开割。泰国产区开割时间较往年略有提前,目前泰国北部的部分产区已开始割胶,其他东南亚主产区也将在5月份陆续进入开割时期,届时全球供应紧张局面将逐步缓解。

　　下游方面:3月后期国内局部市场呈现下游需求小幅回暖,市场交投气氛好转的景象。中国青岛保税仓库橡胶库存料从2月初的25万吨降至14.5万吨左右,说明下游市场缓慢回暖。

　　整体上,伴随全球产区陆续开割,前期供应紧张的局面将逐步缓解,市场的关注点转为消费的支撑力度,在中国消费力度减弱的情况下,天胶价格上行动力不足,远期合约向下寻求支撑为主。