宏观经济及资本市场预测月报

民生证券股份有限公司 民生证券研究所


　　经济增长仍处于“软着陆”过程中,房地产投资和制造业投资继续放缓,出口逐步回归常态,预测3月投资和出口分别增长19.5%和5.1%,一季度GDP预增8.7%。

　　由于翘尾因素影响,预测3月份CPI同比增长3.4%,3月份以后物价走势趋势性回落。

　　信贷略低于预期,货币缓慢回升,预计1季度新增信贷2.2万亿,二季度货币政策有望进一步宽松。

　　目前进入到关键经济数据的披露期,前期的估值修复行情暂时告一段落,4月进入弱势震荡调整期,配置适当增加防御性:一是一季报确定高增长公司,二是受一系列政策利好的商贸、旅游板块,三是基本面将见底的机械、汽车板块。主题投资看好核电与流通领域。