债券市场日评:资金利率明显上扬,市场保持谨慎观望

东海证券有限责任公司 鲍庆


　　昨日央行进行了91天期50亿元人民币正回购操作,中标利率依旧维持在3.14%,同时3个月央票连续第十四周停发,由于央行政策趋于谨慎,我们预计短期内央行重启央票的可能性较小,即使启用,规模也将非常有限。虽然本次回购操作规模大幅小于前期,但由于昨日是准备金补缴日,所以银行间回购利率和资金拆借利率短期品种大幅上扬,在通胀回落以及外汇占款趋势性下降的背景下,二季度央行依靠公开市场操作来释放流动性的效果将非常有限,为了维持资金面的稳定并进一步推动银行向实体经济注入信贷资金,我们认为本月货币政策将继续维持实际宽松的趋势。由于目前经济形势依旧不明朗,PMI指数未能有效地提升市场信心,下周将有更多经济数据发布,且临近周末我们预计今日市场将继续保持谨慎观望的态度。