华鑫期货：玉米高位震荡加剧 关注5日均线防守

　　棉花：

　　综合分析来看，在美国下调全球棉花种植面积之后，利好兑现导致美棉反而重挫，另外净出口销售减少，中国以及印度减少签约也称为遏制棉价走势的主要因素。国内棉花2011年度收储有望结束。巨大的收储量对后期棉价可能形成政策压制。目前下游需求疲弱仍然是遏制棉价的主要因素。长期来看棉价依然难有大作为。技术上来看虽然棉花基本面疲弱，但价位偏低导致棉价进一步下跌空间有限。技术指标也处于低位向上扩散态势。MACD指标显示目前棉花依然处于空头市场。短期跌破21200则后期继续不看好。操作上短空为主。

　　白糖：

　　全球糖市供需宽松格局基本确定，未来进口糖力度的加大仍将对国内糖产生较大压力。另外在国家收储价6550元/吨的托市下，加上广西的收榨进入尾声。一旦广西收榨结束，公布产量的最终数字后，预计仍将引起一波上行的走势。所以说尽管国际糖价千变万化，但正如“广西糖会”所言：国际糖价在20~40美分/磅区间变化，对国内糖价影响不大。在目前国家加大对走私糖打击的力度下，为后期糖价的上涨起到一个重要的支撑作用，看好后期糖价上涨的信心不宜动摇。

　　技术面来看，外盘糖价依然处于上行通道中，国内糖价在长期盘整之后向上上攻6700压力的意愿偏强。指标来看，MACD日线级别零线上方反弹，处于买方市场。KDJ指标中位向上扩散。短期谨慎看涨，但如果继续无法突破6700阻力位，随着多头信心的进一步耗尽和离场，后期下行风险会很大。操作上关注6700压力位。

　　玉米：

　　美玉米上周在周初延续两天上涨后，在666附近出现震荡走势。但整体依然踩稳下方5日均线。成交不断缩小。短期将继续试探上方666压力位。从CFTC持仓来看，非商业持仓4月3日当周多头减持4627手，空头大幅增加15197手。短期高位多空分歧加大。但MACD指标预示后期玉米偏强走势概率大。国内玉米在上周仅有的两个交易日走出截然不同走势，反弹也仅为弱反弹。周四最高上冲至2470附近，周五大幅回吐前一天涨幅，截止收盘勉强站稳下方20日均线。成交不断减少。前期多头在缓慢出货迹象明显。反弹随时会告一段落。建议有效跌破5日均线后追空，整体农产品强势格局下不宜逆市做空。等待机会介入。

　　大豆

　　豆一1301合约周五开盘于4654，最高价4745元，最低价4654，最终收盘于4723，价格上涨96元，涨幅2.07%，持仓增加44722手。外盘走势仍然保持强势，南美减产因素加上新出的播种面积减少的报告使得盘面开始挑战1450位置。连豆跟随外盘高开高走，增仓量大，盘面看上升趋势良好，需要时刻关注多头持仓变化。

　　豆粕

　　豆粕1209合约上个交易日开盘于3388元，盘中最高价3414元，最低3382元，收于3400元，较前一交易日上涨48元，涨幅1.43%，持仓量增加35690手。近期期现市场偏强趋势不变。昨日连盘增仓幅度开始减小，目前的价位不建议追涨。关注持仓量的变化。

　　豆油

　　豆油1209合约6日开盘于9926元，盘中最高价9998元，最低价9898元，最终收于9996元，较前一交易日上涨170元，涨幅为1.73%，增仓18768手。现货价格相对平稳，终端小包装市场有涨价的消息。连盘油脂类普遍表现坚挺，但也是追涨不易。

　　(华鑫期货  王举明  何乐漾)