钢材期货周报:螺纹钢二季度报告修正策略

东吴期货有限公司 叶斐


　　在螺纹钢二季度报中我们提到:基于经济增速下滑的事实,今年钢材价格整体重心将比去年有所下移。但由于目前需求正在回暖之中,而产量则持续低位徘徊,资金紧张问题逐渐缓和,螺纹钢阶段性底部价格已经探明。后期保障房建设若开始发力,螺纹钢价格将得到明显提升。建议螺纹1210合约中长线多单继续持有,第一目标位:4450,第二目标位:4600;止损位4200。目前来看,螺纹钢震荡向上的走势依然未有改变,季节性特点依然支持逢低做多的操作思路。

　　需求方面,二季度第一周上海市场螺纹和线材采购量便出现环比20%左右的下滑,不过投资者暂不必对此数据感到过分悲观,因为今年清明节比较特殊,三天的假期对下游采购造成一定负面影响。而本周的采购量将显得较为关键,如果能够企稳反弹,那么对市场信心无疑是个大利好。

　　库存方面,在需求出现一定放缓的情况下,全国螺纹钢库存的下降速度也出现放缓,环比0.21%的下降速度可能微不足道,而与去年同期相比,更是还高出20%的量未曾消化。但是同理,我们应把关注焦点更多地放在本周。如果库存仍有显著下降,那么乐观情绪还能保持。

　　现货价格方面,上周继续连续上扬。节后短短两天便有30元的涨幅,不得不说现货市场气氛积极。

　　二级螺纹钢目前Ф 18-25mm 规格中天、芜湖类报价集中在4150-4200元/吨;三级螺纹钢目前Ф 18-22mm规格日照、萍钢类报价集中在4220-4300元/吨。坚挺的现货价格很大程度上取决于贸易商的心理预期,目前市场显然已不再那么悲观,持续上扬的现货价格已经反映出他们对后市的乐观展望。但这里需要警惕的是,频繁上涨的现货价格是否受到下游的真正认可,还是贸易商自己的内部流通所带来的虚高。

　　原材料方面,铁矿石保持平稳走势。唐山地区66%湿基不含税出厂价在910-930元/吨;63.5%印粉期货外盘报价仍为150美元/吨。铁矿石港口库存正在缓慢消化,已至9535万吨的水平。整体来讲,矿石近期难有大行情出现,对螺纹钢的影响也将变得不大。

　　宏观方面,中国PMI 利好暂成为主旋律。而各重要经济体的PMI 数据也比较亮眼,为工业品和金属需求提供了保障,也为低迷的经济环境提供了一丝曙光。另外,投资者对经济政策的积极动向也有所预期。

　　操作上,逢低做多思路不变。预计螺纹短期可再度冲高。螺纹1210合约中长线可在4350附近建多,但不建议追高,止损4300。