能源化工周报:货币存量多与消费不旺之间矛盾突出

广发期货有限公司 蒋婵杰，胡振龙，张卉瑶，梁焱


　　商品再次陷入无序波动,原油处于上升趋势线之上,不建议继续大幅杀跌,关注本周美联储动态。

　　目前1205合约向1209合约的移仓迟迟未发生,我们认为做空可以选择1205合约,做多可以选择1209合约。

　　沪胶近期成交重心下移,全乳胶需求不佳及现货供应的增加令市场后市承压,但短期内天胶库存偏低和国内股市的反弹对胶价仍有一定支撑。后市维持短期震荡,中线偏空思路。操作上近期以短线交投为主,中线空单可少量入场,止损于10日均线。

　　石化挺价与下游需求乏力造成市场上下两难,国内外宏观走势分化也未给连塑有效指引。操作上建议短期维持短线交投,若期价能上行至11000附近,可考虑适量沽空1209合约,止损于11000。

　　需求低迷仍是制约PTA反弹的主要因素,尽管PTA投产的推迟可能令国内PTA供应压力有所减缓,技术上PTA运行于布林轨道下轨中,预计PTA上行乏力,弱势震荡为主,建议投资者9月合约短线关注8700-8800一线压力,8500一线支撑,短线日内交易为主;高位空单谨慎持有,可部分滚动操作。

　　中短期房地产市场坚持调控,PVC需求大的好转很难,同时受电价刚性影响PVC成本支撑很强。液氯大跌PVC装置开工率受到影响,建议投资者对待9月合约分别关注7000一线支撑,设好止损尝试背靠7000短多,低位多单谨慎持有,暂以6900-7250区间震荡思维。

　　郑州甲醇ME1205在节后的两个交易日内先跌后涨,支撑于60日均线之上,供需面上仍为供大于求,不过后市甲醇装置检修逐步启动,并且进口价格偏高,甲醇下跌幅度或有限,以谨慎乐观为主,建议稍多的思维,关注2930和2950支撑,3000压力。