三大不利因素施压A股市场

　　周末一过，市场立马迎来了较为强大的分歧，主要是基于以下三大因素：首先，市场热点相对缺乏，不能维系前期反抽行情的投资氛围；其次，3月CPI上涨使市场预期的降低存准金消息迟迟没有出来；第三，近期外围市场环境逐步恶化，对A股的反弹形成负面冲击。

　　“论”：西班牙上星期拍债成绩差，可能是欧洲再陷债务危机爆破前的讯号。同时，美联储新一轮量化宽松政策支持者减少，美股三大指数上周齐声下挫，加剧了整个资本市场的紧张氛围。还有一点值得注意，在2011年复杂的宏观环境以及整体政策偏紧的影响下，很多企业的盈利状况不如2010年的情况，在这样的情况下，发动行情和大反弹显然不现实。

　　●八成基金经理看多二季度股市

　　2012年二季度基金经理调查显示，八成基金经理看多二季度股市，预期A股投资有望获得正回报。受访者对中等市值绩优股关注度大幅提升，相对看好日用消费类股票。

　　“论”：调查基金经理的看法，不如看基金的持仓水平，因为看多而不做多会更加误导投资者。另外，对经济形势的看法有近六成基金经理认为二季度利率将维持不变；67%的基金经理认为上市公司一季度业绩低于预期。51%的基金经理倾向于投资中等市值绩优股，较一季度大幅上升；66%的基金经理认为日用消费类(食品、饮料等)股票二季度表现有望超越大盘。

　　●IPO在审企业数量破600家

　　进入3月后，IPO储备队伍扩容迅猛，每周都以20家以上的速度高歌猛进。据证监会最新公布的主板和创业板IPO申报企业基本信息，截止到4月5日，证监会在审和过会待发企业共计604家。其中主板332家，创业板272家包括12家中止审查企业。

　　“论”：大机构资金带来的活水一个都没进来，而股票供应量却是明摆在大家面前，这样的状况下，大盘怎么能雄起呢。公司们抢发行挤破了头，连被中止审查的公司也卷土重来再谋上市，绿创声学刚于今年1月18日遭遇中止审查，在不到三个月的时间后又重新排队，再次冲刺，这也成为自今年以来中止审查企业再次申报的首例。

　　●公募基金运作模式遭质疑

　　3月底，国内基金行业年报出炉，64家公募基金公司2011年投资亏5004亿元；然而，形成鲜明反差的是，不仅基金公司继续旱涝保收，基金公司、银行和证券公司组成的收费联盟稳赚不赔利益链也浮出水面：年报显示，收费联盟去年进账390亿元。

　　“论”：光是管理费，64家基金公司去年业绩暴降下就轻松收取288亿元，知名基金经理年薪都超过百万元。人们不禁要问，难道基金都是天之骄子？在基金公司将管理费作为主要收入来源已经尽人皆知的情况下，银行和证券公司也在基民身上打着自己的小算盘：银行抬高客户维护费用、证券公司抬高股票交易费率这些“不能说的秘密”逐渐浮出水面。它们依靠与基金公司的各项业务联系，形成了一个“你中有我，我中有你”的“收费联盟”。

　　主持人：刘畅