上海中期：盘中震荡为主 糖价小幅上涨

　　国内白糖期货市场行情概述：

　　今日国内白糖期货价格盘中震荡为主，临近尾盘时期价小幅上涨。截至收盘，SR1209合约收盘价为6818元/吨，较昨日收盘价上涨2元/吨，持仓量减少1796手至50.7万手。

　　国内主产区白糖现货市场行情概述：

　　广西：南宁，集团报价6670元/吨，保持昨日下午上调后报价。柳州，集团报价6680-6700元/吨，较上周五30元/吨，中间商报价6580-6660元/吨，上调40元/吨。中间商码头报价6700元/吨。至上午询价时销量一般。

　　云南：昆明，集团6520元/吨，中间商报价6520元/吨。甸尾集团报价6490元/吨，中间商6480-6490元/吨。今日销量较昨日逊色。

　　湛江：中间商新糖报价6650元/吨，持稳，销量尚可。

　　新疆：乌鲁木齐市场报价6680-6800元/吨，集团报价6750-6800元/吨，持稳，不好成交。

　　总体上来看，自本周一主产区上调白糖现货报价之后，周二，现货价格保持不变，大都持稳在6650元/吨左右。预计短期产区现货价格将在6700元/吨上下窄幅波动。

　　国内期货市场：白糖期货价格在本周一大幅上涨过后，并没有延续涨势，而是在阶段性高位附近窄幅波动。我们认为，尽管技术形态和技术指标上看，在突破前期震荡区间之后，期价仍存在上涨的空间，但由于期价短期内涨速过快，几乎已经消化了基本面的短期利多因素，因此市场暂时缺少支撑价格继续上涨的新的利多因素。反而，在6800元/吨上方运行的期价可能会面临以下三方面的压力。

　　1、糖厂集中收榨的高峰期临近尾声，下游主销区的库存量较为充足，消费量尚未完全好转，使得短期价格难以具备持续性大幅上涨的动能。

　　2、国际原糖市场的关注焦点都集中在全球最大的食糖生产国巴西中南部地区的食糖产量，尤其是该地区在4月下旬将迎来2012/13榨季的开榨。市场方面担心巴西新榨季的开榨将影响到原糖期价，亦将可能对国内白糖期货价格上行产生压力。

　　3、从持仓的角度来看，在主力合约1209大幅上涨的过程中，本周一，主力空头在期价高位增仓的迹象明显。尽管周二呈现出主力多头增仓而主力空头减仓的现象，但是过去两个交易日中，主力多空双方的累积增仓量表明，主力空头逢高做空的力度偏强。可见，期价在上涨过程中，仍会吸引部分卖期保值盘的介入，或使价格面临承压。

　　综上所述，当前不宜对已经处于6800元/吨以上运行的期价进行追涨，风险较大，前期持有的多单可以考虑逢高获利了结，上方强阻力区间为6850-6900元/吨。另外，由于本榨季第五次国家临时性收储白糖的时间临近，料将会对期价起到支撑作用，暂不建议投机性空单入市操作。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)