棉花早报:郑棉低位区间震荡

宏源期货有限公司 王勇


　　要点

　　1.价格快报:国内皮棉:129级21666(-8)元/吨;229级20689(-9)元/吨;328级19501(-10)元/吨;428级18686(-10)元/吨。国内纺织品:涤纶短纤11040(-20)元/吨;粘胶短纤15840(+0)元/吨;C32S价格26100(-10)元/吨。2.价格结构:纱棉价差C32S-CottonB为6599元/吨;棉涤价差8451元/吨;;内外棉价差CCindex328-FCindex328为3671元/吨。3.国内现货:6日,国内棉花现货价格继续微跌。近日发改委相关人士指出,收储过后,国家还有多种调控手段促进市场稳定,市场继续保持平稳运行将是主基调,对棉价稳定运行有着积极意义。4.进口棉现货:4月9日,进口棉中国主港报价涨跌互现,其中美棉和中亚棉跌幅较为明显,均下跌了2美分左右,而西非棉小幅上涨0.2美分。从整体情况看,目前市场需求萎靡不振,纺织厂采购信心不足,对市场观望情绪浓厚。5.ICE期棉:4月9日,ICE期货在六连阴后投机买盘介入市场,推动各月合约全面收涨,主要因为现货市场在棉价大跌之后略有恢复,同时有消息称印度今年不会再进行出口登记。目前,市场关注USDA是否会在4月份报告中上调美棉出口预测。

　　小结:

　　当前纺企棉花原料库存处低位,后期存在补库需求,但从纺企经营策略及PMI来看,恐不宜寄太大期望于补库需求。如果4月份不增发进口棉配额,那么港口积压的寄售棉将给市场带来沉重压力,外棉价格也将保持弱势。若发配额,国内棉花将再度承压。近日某发改委领导表示“国家在行情低迷的时候不会发配额”,若过如此则国内棉价下跌空间或将有限,郑棉低位持稳震荡的概率较大。从技术面看,21000-21200区间的支撑力度较大,20800点位附近更有支撑。策略上,投机客户前期获利空单可在低位适量减仓,转为区间震荡思路操作。