沪胶早报:外围形势不容乐观,沪胶弱势震荡

宏源期货有限公司 詹建平


　　要点:

　　1、现货价格:华东标一胶报价29200-29200元/吨(+0),泰国RSS3保税区仓库提货价为3900-3930美元/吨(+0),泰国RSS3CIF港口报价3920-3940美元/吨(-0)。

　　2、价差结构:天胶期现价差-2000元/吨。5CR5与丁苯胶价差在4500元左右,SCR5与顺丁胶价差在1500元左右。

　　3、比价结构:沪胶与日胶比价走弱,沪胶与原油的比价走强。

　　4、天胶库存:上期所总库存减少1006至22072吨,注册仓单减少840至15045吨。截止4月9日,保税区天胶库存为13.98万吨,复合胶2.57万吨,合成胶3.35万吨,较3月28日,天胶下降7665吨,复合胶增加1103吨,合成胶增加759吨,合计下降5800吨。分项来看,原胶在年后呈稳步消化之势消化,与1月中相比下降了5.4万吨;复合胶由于3月份起到货量增加,库存在到达了3月末的阶段性低点后,近两周来略有回升,库存较1月中整体小幅增加196吨;合成胶因到货量增加,库存也增加了2168吨。

　　5、汽车销量:美日德3月汽车销售数据表现良好:2012年3月美国轻型车销量同比增长13%至140万辆,第一季度总销量为3,467,389辆,较去年同期的3,060,124辆提高13.3%。日本3月汽车销量497,959辆,同比增78,2%。今年3月份德国的新车注册量为339,123辆,同比增长3.4%。

　　今年第一季度德国的新车注册量共计773,636辆,同比增长1.3%。

　　中国汽车制造业PMI高企终端销量仍难见乐观:3月中国汽车制造业采购经理指数(PMI)高达60.4%,升势强劲。虽然显示出汽车市场回暖,但终端销量仍然不会太乐观。

　　小结:

　　从供需角度看,通常每年4月全球天胶将迎来开割期,新胶上市带来的利空预期使得全球胶价面临新一轮冲击。近期,国内青岛保税区内的橡胶库存量稳步下降,泰国停割和政府的收储对原料的支撑依然有效,美日德3月汽车销售数据表现良好,短期沪胶26900支撑较强,但外围形势不容乐观,我国一季度工业景气度下行,沪胶或偏弱震荡,建议日内操作。