有色金属日报:中国CPI反弹,有色金属弱势震荡

银河期货经纪有限公司 何珊


　　行情回顾:

　　国内金属价格缺乏外篇指引,普遍弱势震荡。沪铜主力1207收于59840元,下跌0.38%;沪铝主力1206收于16170元,上涨0.15%;沪锌主力1207收于15635元,上涨0.61%;沪铅主力1206收于15580元,价格收平。

　　操作策略:

　　短期来看,铜价仍处于区间震荡之中,近期关注支持线的有性。LME为8250美元,国内为59100元。沪铝价上行空间也有限,操作上观望为主,关注16000元一线的支撑有效性。短期内,锌价主要受到宏观经济不确定性的影响,维持区间震荡对待,关注15300元支撑位。铅价短期内观望为主,近期表现较弱,关注15300元支撑位,震荡偏空思路对待,关注宏观经济及相关产业政策。

　　影响因素:

　　上周五公布的美国就业数据并不乐观,美国新增就业岗位增幅创下2011年10月以来最小,美国就业创造速度大幅放缓抑制了投资者对风险资产的偏好。另外西班牙国债利率回到年初的高位,面对4月还债高峰,欧债问题令人担忧。国内方面,今日公布中国3月CPI同比涨幅3.6%,较上月有所反弹,脱离了上月触及的20个月的地点。但反弹是短暂的,中国政策预计仍将维持审慎放松的趋势。

　　品种基本面:

　　铜:LME的优势不再,同时值得关注的是,虽然中国的库存在向LME亚洲仓库转移,但国内铜库存却在增加,上周五上期所库存增加3278吨,达到22.2万吨,再次显示出国内消费的疲软,旺季不旺,全球经济缺少增长动力的情况下,铜市的压力正在显现。

　　铝:由于国内经济增速放缓、世界经济复苏前景不明朗,中国铝业等铝业公司的一季度业绩并不乐观。氧化铝也同样遭遇产量过剩和开工率不足的问题。国内空调企业继续加大投资建设,铝加工行业竞争加剧,预计加工费将维持低位,随着经济复苏,原辅材料价格将逐步上涨。如果2012年原辅材料价格波动幅度较大,将对公司经营业绩产生一定影响。

　　锌:现货对主力合约贴水扩大到320-350元/吨的区间,成家价格上行,但高位成交量有限。基本面上,在中国房地产调控政策的拖累下,中国3月份金属产量可能下滑。由于年初有色金属冶炼厂污染事件频发,不少涉污锌冶炼厂遭停产,3月份锌产量恐将受到一定的影响。锌下游消费表现疲软,旺季不旺;沪伦两地交易所库存依然处于高位,社会库存也处于高位。

　　铅:现货上依然是按需采购为主,成交较为清淡。2012江苏将淘汰17家铅蓄电池产能落后企业。再生铅冶炼企业支付的废电池价格正接近纪录高位,废电池价格上涨一直受供应缺乏提振,废电池用于美国90%的铅生产。由于天气温暖,小型汽车及卡车的铅酸蓄电池持用时间得以延长。废电池的减少迫使再生铅冶炼厂支付更高的价格来确保原材料供应,使得美国铅生产商受重创。