东亚期货：棉花冲高回落 多头继续持有

　　期棉周二收盘涨跌不一，洲际交易所指标5月期棉合约CTK2升0.25美分，收报每英镑89.73美分，盘中交投于89.34-90.90美分，其余合约收低。

　　今日郑棉1209合约盘中震荡。开于21350，最高21440，最低21320，收于21355，较上个交易日下跌35元/吨或0.16%。棉花指数持仓日减少1946手，成交量为13.5万多手。

　　现货市场上，4月11日中国棉花价格指数(328)为19417元/吨，下跌6元/吨。4月10日进口棉花价格指数(FCIndex S)为106.02美分/磅，较昨日上涨0.05美分；折1%关税17030元/吨；折滑准税17508元/吨。

　　昨日美国农业部发布最新棉花供需预测报告，本次报告中继续下调全球消费至2346万吨，期末库存升高至1438万吨，全球期末库存消费比达到61.32%，逼近历史高位。全球棉花依然处于供大于求格局。下一年度预计美国棉花总种植面积预计为1320万英亩(8013万亩)，较去年减少11%。国内棉花种植意向出现大幅下滑。据农业部2月底—3月初种植意向调查显示，2012年全国植棉意向减少360万亩，同比减少5%，因此，下一年度国内和全球棉花产量预计出现一定程度的下滑。此外，发改委日前表示不会在市场萎靡情况下大量发放配额。因此我们认为收储以及新年度棉花播种面积下降或将支撑棉价。而印度发布公告宣布收储，这是继印度禁止出口之后的新举措，这也将争夺全球的棉花资源。整体而言，消费没有改善之前，棉价很难出现大幅上涨行情。

　　从盘面走势看，今日郑棉1209低开，开盘后震荡上涨，最高至21440，随后开始下跌，持仓有所缩减。棉价在清明节低开之后，连续4个交易日上涨，在跌破前期区间后，连续上涨，一举突破，今日尽管有所回调，但仍处在均线之上。建议多单继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664