一德期货：豆类油脂减仓下行 郑糖持续高位震荡

　　一德期货午评：外糖大幅下挫 郑糖持续高位震荡整理

　　行情回顾

　　今日上午郑糖低开高走，高位震荡，主力1209合约低开于6776点，最高6802点，最低6750点，成交353910手，持仓516462手，增仓9676手，报收于6790点。

　　隔夜美糖大幅收阴，ICE原糖期货11号05合约开于24.50点，最高24.58点，最低23.81点，大幅下跌了2.82%，成交84010手，持仓175841手，报收于全天最低位23.81点，跌至近一个月低位。伦敦LIFFE白糖合约下跌13.80美元，或2.14%，收报每吨630.10美元。

　　国际市场

　　巴西：国家商品供应公司(Conab)称，因天气状况良好且重播蔗田助推产量增加，巴西12/13年度糖产量或增加5%，增至3890万吨，高于上一年度的3690万吨。甘蔗产量增加5.4%至6.022亿吨，高于上一年度的5.714亿吨。俄罗斯：今年2月份俄罗斯的原糖进口量仍处于1月份700吨的水平，不足去年2月份16,800吨进口量的一半。目前俄罗斯甜菜种植面积仅完成目标的7%，约85,600公顷，去年同期已播种115,000公顷。俄罗斯、白俄罗斯和哈萨克斯坦三国关税联盟表示，基于5月份纽约ICE糖市原糖期货价格的平均价在24.73美分/磅，5月份三国原糖进口关税维持140美元/吨。美国：农业部公布的数据显示，因墨西哥进口量下降35%，美国11/12年度糖供应已降至消费者眼中的危急水平。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价基本持稳，中间商反映销量清淡，有待配合。具体报价如下：

　　南宁：中间商报价6650元/吨，报价持稳，销量清淡。柳州：中间商报价6630元/吨，报价持稳，销量清淡。

　　操作建议

　　广西已有超过七成的糖厂顺利收榨，预计其余的糖厂将在4月中旬左右收榨完毕。2012年4月12日将进行第五次食糖收储，本次挂牌交易数量为20.91万吨。目前国内白糖现货市场报价普遍出现小幅上涨，郑糖手续费减半提振了糖市的成交量，但短期大幅上涨动能仍然不足，隔夜美糖大幅下挫，受此影响今日郑糖1209合约跳空低开，随后维持在6800一线之下震荡整理，操作上，预计郑糖或将持续高位整理，短线逢低做多为主，如在6800之下收阴，多单减仓。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　一德期货午评：连盘豆类油脂减仓下行 短期面临回调

　　行情回顾

　　今日连盘豆类油脂高位窄幅震荡。大豆1301收盘4702较前一日收盘价下跌62元；豆油1209收盘9934较前一日收盘价下跌134元。

　　市场消息

　　据华盛顿4月10日消息，美国农业部(USDA)周二公布的4月供需报告显示，2011/12年度美国大豆年末库存预估为2.50亿蒲式耳，3月预估为2.75亿蒲式耳。2010/11年度美国大豆年末库存预估为2.15亿蒲式耳。2009/10年度实际大豆年末库存为1.51亿蒲式耳。巴西2011/12年度大豆产量预估为6600万吨，3月预估为6850万吨，2010/11年度巴西大豆产量预估为7550万吨。阿根廷2011/12年度大豆产量预估为4500万吨，3月预估为4650万吨，2010/11年度大豆产量预估为4900万吨不变。巴西2011/12年度大豆出口预估为3570万吨，3月预估为3690万吨，2010/11年度大豆出口预估维持为2995万吨不变。阿根廷2011/12年度大豆出口预估为860万吨，3月预估为890万吨，2010/11年度大豆出口预估维持为921万吨不变。

　　据华盛顿4月10日消息，美国农业部(USDA)周二公布的4月供需报告显示，美国2011/12年度大豆单产预估为每英亩41.5蒲式耳，3月预估为每英亩41.5蒲式耳。美国2010/11年度大豆单产预估为43.5蒲式耳。美国2009/10年度大豆实际单产为每英亩44.0蒲式耳。美国2011/12年度大豆种植面积预估为7500万英亩，3月预估为7500万英亩。美国2010/11年度大豆种植面积预估为7740万英亩。美国2009/10年度实际大豆种植面积为7750万英亩。

　　操作建议

　　昨夜报告对阿根廷和巴西大豆产量再次下调400万吨，减产已成事实并被市场兑现。美豆逼近7个月高点，投资者获利了结。从技术上来看连续两天留有很长上引线，上行风险加大，短期面临技术性回调。操作上，建议前多轻仓持有，设置止盈。

　　作者：一德研究院  王辉 

　　===化工板块分析===

　　一德期货午评：主力大幅移仓 连焦小幅收涨

　　早盘，主力j1205合约低开高走，期价小幅回升。截至午间收盘，主力合约收于2003点，上涨5点，涨幅0.25%。

　　现货市场方面，昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1893元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2150元，每吨价格较上一交易日持平。同时，全国主要城市螺纹钢价格继续涨势，不同型号螺纹钢涨幅5-7元/吨。

　　早盘，期焦主力j1205合约小幅上涨，但主力持仓大幅减少，成交萎缩，主力出现较大规模的移仓现象，技术上看，尽管目前主力期价连续回暖，但市场交投日趋惨淡，可操作性不强，建议投资者在主力换月前保持观望，目前次主力为j1209合约。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　===金属板块分析===

　　一德期货午评：重回震荡区间  螺纹低位震荡

　　今日rb1210合约早盘低位震荡，最高4376，最低4361，报收于4372，跌幅0.27%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉1050-1060，持平；天津港61.5%澳矿PB粉1030-1040，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3900-3920，持平；天津3900，持平；20MnSi方天津4020，持平。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4380，持平；北京4380，-10；上海4260，持平。海运费：巴西至中国21.143涨0.22；西澳至中国7.939涨0.048；BDI928持平。

　　受外围市场大跌影响，rb1210合约早盘低开，4360一线暂获支撑，企稳反弹，5日均线附近承压，期价震荡调整。期价再回前期震荡区间，考验上涨力度。操作上，关注4360一线支撑，若支撑有效，多单可谨慎持有，压力4380；若有效下破，多单离场，逢高轻仓试空。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货午评：欧债重燃市场利空，沪铝大幅低开

　　周三早盘国内市场有色金属期价全面低开。因投资者继续研判令人失望的中美经济数据，且欧债担忧重燃，隔夜LME铝期价复活节后延续跌势，大幅走低。受此影响，沪铝主力合约1207大幅低开近百点向下破位，短期存在继续下行风险。

　　截止收盘，沪铝1207收于16110元/吨，下跌0.59%；上海A00铝现货均价15975元/吨，下跌40元/吨。

　　基本面：本周二，欧股主要市场结束复活节长假期重新开始交易。在市场情绪低迷背景下，西班牙和意大利两国国债收益率均大幅攀升，西班牙10年期国债收益率逼近6%，创去年11月底以来新高。意大利10年期国债收益率上升31个基点，至5.67%。引发投资者对欧元区主权债务危机升级的担忧持续，午后欧洲股市出现恐慌抛盘，欧股指数最终大跌2.51%。另外，国际货币基金组织(IMF)周二表示，考虑到偏弱的全球经济前景，原油价格会在2012年之内出现某种程度的下跌。同时世界经济增长还面对“相当程度的”威胁，可能导致多种大宗商品价格的进一步下挫。

　　库存变化：：LME铝库存增加7550吨，至7066625吨。

　　操作上，沪铝1207日内波段交易，区间16100-16200元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　===股指期货分析===

　　一德期货午评：早盘IF04低开高走   午后关注2500支撑及上方60日均线压力

　　【今日关注】：关注下方2500点支撑及当月连续上方60日均线压力，波段操作。

　　【市场分析】：

　　受隔夜外盘影响，早盘IF04主力合约以2500点跳空低开，但期指拒绝再次下探，随后快速拉起，重回5日均线与10日均线上方。截止午间收盘，主力合约IF04收于2514.4点，上涨6.0点，涨幅为0.24%。技术上看，5日均线与10日均线即将金叉，暗示短期市场悲观情绪有所缓解，但同时分时线显示，上方60日均线压力较大，做多动能不足，午后或将在2500点及60日均线区间维持震荡。关注下方2500点支撑及主力连续上方60日均线压力，波段操作。

　　大盘方面，受隔夜外盘股市大幅下跌影响，沪深两市早盘同样跳空低开，沪指直接低开20个点，但开盘之后并没有展开大幅杀跌，反而在地产等板块的带动下，震荡回升，一度站上2300点，但市场人气依然不足，短期基本面也不支持大幅反弹，继续维持弱势震荡概率较大，注意控制仓位。

　　作者：一德研究院 李婷婷