敦沛金融：中石油现水平吸纳 目标价12港元

　　股份编号：中石油857 HK–11.06 元 / 目标价：12.00 元 / 8.49% 潜在升幅

　　由于最近油价上升转趋温和及内地首季调高成品油价，我们相信中石油(857 HK)炼油业务亏损在第二季会减少。而通胀回软亦有利加快推出调高天然气价及相关改革。中石油控制中国大部份天然气供应，会是主要受惠者。我们相信公司上游业务稳定，预期地缘政治继续令油价企稳。炼油业务前景趋明朗及天然气改革可望成为股价催化剂。我们建议现水平累积该股，公司目前预测市盈率10.5 倍。