上海中期：外围市场再恶化 沪胶弱势格局将延续

　　天然橡胶主力1209期货合约今日收盘价报于26520元/吨，跌幅0.93%。全天成交较上一交易日减少60074手至23.2万手，持仓量减少5398手至109808手。

　　现货市场

　　4月16日，上海地区天胶报价小幅回落，市场货源不多，部分贸易商库存售罄后暂维持观望，下游整体需求表现疲软。海南国营全乳胶报价28800元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场价格小幅下滑，部分吉化、齐鲁1502报价在24000-24100元/吨，实盘成交商谈确定。市场疲软状态深化，部分商家看跌后市，询盘清淡，实盘寥寥。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场价格稳定，部分高桥高顺顺丁胶报价在28400-28500元/吨，成交价格商谈确定。顺丁市场货源不多，商家出货速度缓慢。

　　后市展望

　　上周五，西班牙十年期国债收益率突破6%，逼近希腊、葡萄牙等国申请援助时的收益率水平。并且4月份为西班牙的偿债高峰，本月到期的债务高达250亿欧元，占今年第二季度该国债务到期总量300亿欧元的逾80%。这重燃了市场对欧债问题的忧虑情绪，加之美国QE3预期的降温和中国经济增速的放缓，全球宏观面再度陷入悲观局面。

　　泰国北部已悉数开割，并且南部预计4月20日后也将逐步恢复。我国云南和海南的割胶活动进程良好，预期随着时间的推移，天胶供应宽松的格局料将加重。配合当前高企的库存和相对疲软的需求，我们认为沪胶的弱势格局将会延续。

　　操作上，随着今日早盘沪胶大幅跳空低开，当前期价已处前期支撑点位，在坚挺的现货价格支撑下，短线沪胶的下跌动能或有所减弱，期价在26000-27000区间内或有反复，所以空单可继续持有，但谨慎开空。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)