国信证券场内基金策略周报:谨慎追高深成进取-推荐关注整体折价的杠杆份额

国信证券股份有限公司 杨涛


　　本周进取份额推荐:银华鑫利(150031)、银华锐进(150019)、国联安双禧B(150013)、长城久兆积极(150058)。

　　本周稳健份额推荐::深成收益(150022)、信诚中证500A(150028)、长盛同瑞(150064)、银华金瑞(150059)。

　　投资逻辑:进取份额投资主要考虑场内规模、价格杠杆、融资成本、跟踪指数、流动性等要素;稳健份额投资主要考虑场内规模、隐含收益率、价格波动等要素。

　　市场回顾:

　　上周上证综指涨幅2.28%,深证100P涨幅2.74%。B类份额中,深成进取涨幅最高,为11.15%;其余涨幅居前的有银华鑫利8.09%、银华锐进7.88%、信诚中证500B7.61%。上周的市场反弹使得之前的分级基金的整体折价均有所回归,其中深成进取由整体折价-0.51%跃至整体溢价1.42%,反映出投资者对未来的乐观心态,并且在市场反弹过程中,纷纷抢筹杠杆份额。考虑到申万进取未来整体溢价大概率回落,因此当前建议投资者谨慎追高,对后市看好的投资者可以关注当前整体仍处于折价状态的杠杆份额,如银华瑞祥、泰达进取、久兆积极及信诚沪深300B。对流动性要求较高的投资者可关注当前整体仅小幅溢价的银华鑫利。

　　A类份额方面,之相关性较高的15年期AA级信用债收益率上周下行0.01%,永续类A类份额整体隐含收益率上行0.04%,A份额的隐含收益较上周有所提高,推荐低风险偏好的投资者关注。