瑞达期货：缺乏利多提振 铜价进入惯性下跌阶段

　　外盘走势：昨日伦铜于欧美时段探底回升，尾盘微涨0.31%至8033美元/吨，并较日内低点7888美元/吨回升1.84%。今日亚洲市伦铜未能延续昨日的反弹走势，呈续跌状态，暗示短期缺乏反弹动能。4月13日伦铜持仓为272267，为五日来首次增加2462，表明铜价持续走低之后，多空出现分歧。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为56800-56900元/吨，较16日跌50元/吨，现货较期货贴水30-升水70元/吨，较13日略缩。据上海有色网报道，沪期铜高开低走，各合约间几无价差，投机套利商难有作为，持货商出货犹疑，报价坚挺，平水铜与升水铜价差极小，盘面未稳，下游保持观望，按需接货，供需略显拉锯。

　　内盘走势：今日沪铜1207合约小幅高开300元/吨至57020元/吨，日内上冲乏力，弱势整理为主，午后开盘则扩大跌幅和跌速，尾盘收跌0.33%至56530元/吨。自4月9日沪铜下跌以来，已录得6.47%的跌幅，目前创下1月10日以来的新低。今日沪铜指数持仓量继续增加13922至536670，再创近期新高，而成交量大幅减少60820至501198.铜价增仓缩量运行，表明多空分歧加大，但空方占据上方。

　　市场因素分析：今日亚洲市铜市缺乏利多因素提振，继续消化昨日公布的喜忧参半的美国数据为主，日内沪铜下跌意愿更强于伦铜。今日晚间欧美将有密集的经济数据公布，其中美国新屋开工和工业生产数据值得关注，市场预期偏好。铜市行业方面，本周智利召开一年一度的会议，目前市场预期会上代表们大多以看空为主，不过铜市稍显不足的供应料将为铜价提供支撑。

　　行情研判：目前铜市看空氛围较浓厚，日内沪铜未能延续昨日晚间伦铜的反弹走势，而是继续下挫，扩大跌幅。全球经济增长放缓忧虑仍占据上风。短期来自宏观方面的消息将使得铜价走势较为振荡，但难改其下跌趋势。晚间美国3月的新屋开工和工业生产数据将提供部分指引。由于目前铜价处于利空因素释放期，因此投资者需保持偏空操作。建议加空后，背靠58000之下持有空单为主。

　　瑞达期货研究院： 林设