时富金融：绿城中国再卖资产 建议回避该股

　　绿城中国昨日宣布，将旗下开发上海天山路项目的项目公司绿城广场置业所拥有的七成股权及贷款之所有权利及拥有权转让予SOHO中国(00410.HK)，涉资16.158亿元人民币(下同)。绿城预计出售将获利2亿元，出售净额将作一般营运资金。其实自去年底出售上海外滩地王股权之后，公司已密密发布转让项目股权的消息，但似乎其负债水平亦未得到明显改善。

　　从上月发布的年度财务报表来看，公司资产负债率仍然高达86%，而短期债务亦逾158亿元，现再将绿城广场置业出售，显示公司资金仍偏紧。虽然是次出售股权后，将令绿城的资金得到一定补充，但是整体而言，相信其流动性仍严重不足。

　　面对内地楼调力度未放松及去库存的问题，公司或会继续依靠变卖资产来应付资金压力，惟变卖资产将不利其长远发展，因此我们对绿城的前景不予乐观。

　　短期内，我们预计其股价将跑输大市及同行，建议投资者回避该股。