交银国际：马钢下调目标价至2.57元 评级中性

　　新浪财经讯 04月20日消息，马鞍山钢铁公布，今年首季净亏损4.67亿元(人民币)，每股亏损0.06元。公司预计至下一报告期期末或仍录得亏损

　　交银国际发表研究报告指，综合来看，马钢上半年将面临较大经营压力，全年业绩或仍将出现亏损，但二季度经营状况受传统旺季需求影响，较一季度将会有所好转，下调公司2012年和2013年每股盈利至亏损0.03元和盈利0.004，目标价降至2.57港元，对应2012年的市净率为0.6倍。

　　马钢表示，与去年同期相比，钢材出厂价减少10%左右，而原材料价格持续维持在高位，给公司的盈利水平带来较大压力。此外，因生产及销售领用消耗，公司转销2011年末已计提的跌价准备5亿元，截止一季度末，原材料跌价准备的余额为1.74亿元。

　　交银国际指，截止上周末，港口进口铁矿石库存达到9,583万吨，同比增长15.5%，而国内三月份的铁矿石原矿产量也出现较大增长，同比增长9.4%，在下游需求依旧偏弱的情况下，今年的铁矿石价格可能会出现小幅下跌，或将减少钢厂成本压力。

　　此外，从公司目前的铁矿石采购结构来看，约70%来自海外矿，30%来自国内现货及集团采购，预计随着自有矿的开发力度逐渐加大，成本压力将有所缓解。