1万亿欧元不足以解决债务危机

　　新浪财经讯 北京时间4月20日上午消息 CNNMoney报道，为防止信贷市场崩溃，欧洲央行使尽全身解数向银行提供了总计大约1万亿欧元的低息贷款。

　　许多人称赞此举颠覆了游戏规则，极大地缓解了债务危机压力，因为一些银行会利用欧洲央行的贷款购买一些收益率很高的主权国债来赚取息差。

　　但欧洲央行的两轮长期再融资操作(LTRO)计划的效力似乎正在减退，因为西班牙与意大利在近几周又出现回升。

　　欧洲央行行长德拉吉曾表示，欧洲央行的目的就是通过帮助陷入困境的银行来重振欧洲经济，欧洲一些银行因持有高债务国家的主权国债而难以在市场上获得融资。

　　因债务危机的阴云重新笼罩市场，一此人开始猜测欧洲央行可能将恢复购买政府国债。

　　即将离任的世界银行行长佐利克周四表示，欧洲央行“非常时期的非常手段”是适当的，虽然欧洲央行还可以做得更多。

　　佐利克表示，“欧洲央行向一些提供提供了非常有吸引力的金融资源，目前这一举措的效力已经减弱，因此我认为欧洲央行应该实施进一步的行动。”

　　投资者对西班牙的前景尤其感到担忧，西班牙失业率居高不下，其银行业也正受到坏账增加的困扰。西班牙政府宣布了一项价值270亿欧元的紧缩计划，但投资者担心西班牙今年可能无法实现其减赤目标。

　　尽管如此，西班牙周四成功发行了25亿欧元长期国债，但在发行结果公布后，西班牙国债收益率有所攀升。

　　多伦多Western Union Business Solutions资深市场分析师Karl Schamotta指出，投资者认为欧洲央行将会两次干预国债市场。

　　他表示，此外，投资者还期望各国财长将在本周国际货币基金组织与世界银行春季会议上承诺向国际货币基金组织提供资金。

　　Schamotta表示，“国债收益率正在变得具有吸引力，越来越多的迹象表明，国际金融机构愿意干预市场，援助基金的规模也越来越大。目前没有交易员敢于与大象做对。”

　　西班牙经济也出现转好迹象，出口已经超出了进口，劳动力成本正在下降。法兴银行经济学家James Nixon表示，西班牙新政府已经概述了新的结构改革方案，以便应对长期的经济挑战。

　　Nixon在一份研究报告中表示，“为留在欧元区，西班牙进行了正确的调整，但由于全球经济前景暗淡以及政府赤字规模巨大，西班牙国债收益率在近期恢复上升，长期再融资操作似乎不周奏效。

　　欧洲央行看淡经济 看好欧元

　　Nixon认为欧洲央行可能不会在近期恢复购买国债，因为该行在德拉吉领导下似乎更倾向于类似“长期再融资操作”的计划。他表示，购买西班牙国债可能会带来“道德风险”。

　　他表示，“即使西班牙能够让欧洲央行确信它已经进行了必要的改革，欧洲央行也不会心甘情愿地购买西班牙国债，欧洲央行担心一时开始购买西班牙国债，便难以停下。”

　　许多专家认为欧洲央行并没有能力解决欧债危机的核心问题，它可以为各国政府创造进行改革的条件，但欧洲央行并不能直接影响一个国家的政策。

　　欧洲央行向银行注资5295亿美元。

　　Action Economics首席欧洲经济学家Natascha Gewaltig表示，我认为长期再融资操作并没有解决根本问题，它只是赢得了时间。市场正在意识到欧洲央行并没有拯救欧洲。

　　Gewaltig指出，投资者担心西班牙可能将部分银行纳为国有。她认为欧盟过于重视紧缩措施，缺少一个“合作以及发展经济战略”。

　　虽然上述问题以前也存在，但市场近期的走势反映出投资者对全球金融市场仍缺少信心，他们会对一些微不足道的新闻做出过激反应。

　　Gewaltig表示，“债务危机一次又一次的演变说明尽管人们倾向于过度担忧，但这些担忧会成为自我实现的预言，而实际上风险也确实存在，欧洲的战略并不清晰，而市场痛恨不确定性。”    (明煜)