德银：中移动首季纯利略逊预期 维持持有评级
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-04-23 11:09 来源: 新浪财经
新浪财经讯 04月23日消息，德银发表报告，指中移动首季收入增7.8%至1,274亿元人民币(下同)，符合该行及市场预测，但首季纯利增3.5%至278亿，则低于该行及市场预期的285亿元。该行维持中移动“持有”评级，目标价90港元不变。
报告指出，中移动首季ARPU按年跌3%至65元，总通话分钟数按年增10%，但平均每月每户通话分钟数(MOU)跌1.7%至508分钟。每分钟平均收入由去年的0.130元跌至0.128元。该行相信，倒退主要是由于农村普及率提高(使用率往往较低)、拥有多张SIM卡者增多以及竞争所致。
中移动首季EBITDA利润率47.6%，而去年首季为49.1%、全年为47.5%，德银预测，中移动的移动业务利润率将持续受压。另外，该行认为中移动3月份上客量略为失望，但3G上客量好於预期。