中财期货：期现量能不一 股指震荡回落

　　IF1205合约开/收2635.6/2619.4，跌0.63%，成交量251039手，增仓1730手， 持仓48438手；IF1206合约开/收2647.8/2631.6，跌0.6%，成交量6526手，增仓838手，持仓12252手。四合约共成交259398手，增仓2953手，持仓64265手。    沪深300开/收2624.75/2606.04，跌20.8或0.79%，成交额620.74亿。两市共成交1980.1亿。中小板跌1.74%，创业板跌5.25%。 300电信逆势上涨1.17%。

　　盘面： 期指平开低走，至10:30汇丰PMI预览发布前创出低点，同时持仓也达到日内高点，PMI公布高于前值后，期指以近似速率与方向反弹至开盘点位，午盘前后又跌回上午低点，上午相对大量在1分钟2100手左右，13:40出现1分钟3622手成交下破上午低点，其中多平与空开一起发力，此后期指持仓量突破上午高点，上周五中证、浙商的空单加仓起到指示作用。14:30后日内盘减仓，但点位不再波动直至收盘。

　　基本面： 深交所上周五发布创业板退市规则。规则包括，将连续两年资不抵债严格为一年资不抵债，打击做假账，不支持借壳恢复上市。69家公布一季报的创业板公司中，14家连续两年净利润下滑，退市风险显现，创业板大幅下挫，近40只股跌停，仅5股上涨。

　　周小川参加IMF会议指出，中国将积极加强宏调，保增长，调结构，平衡收支。IMF获注资4300亿美元，中国或出资600亿美元

　　汇丰PMI初值49.1，高于前值48.3。新订单上升至48.9，产出分项创6月新高。汇丰评论称前期宽松效果体现，屈宏斌此前表示A股或将冲击2900.

　　证监会期货部首提期货公司IPO，代发基金，开展仓单质押贸易等事项，另传期货交易手续费将下降30%。证监会提到发展B股公司，B股指数大涨2.73%。

　　温家宝在汉诺威谈工业界战胜金融危机，指出三点，大力发展实体经济、大力推动科技创新、大力推进开放合作。

　　点评：沪深300成金额小幅减少，期指成交量较上周五大幅减少10万手，而沪深两地成交量在上周五放量的基础上再增加167亿，且现值跌幅多于期指，原因依旧是上周助推现指涨幅大于期指的金融权重板块回落，上周领涨的券商板块涨跌互见，但资金流出9亿，数量最多显示技术性抛盘如期而至。

　　对比上周五期指的净增仓与今日缩量小幅增仓，可以判断上周权重板块大涨并无法吸引期指投机资金融入，仅仅汇丰PMI稍有起色带动了一下日内小级别反弹，反弹未破开盘价后又下行，显示了两会以来的高点压制。德国PMI数据不佳，本周节前股指以震荡为主。