焦炭周报:资金面与基本面接力,焦炭仍有下行风险

上海东证期货有限公司 侯建


　　行情回顾:本周焦炭主力1209合约主力下跌后小幅盘整,周三一度放量下挫。成交较上周增加4358手,持仓增加880手至3112手。

　　现货综述:焦炭现货山西地区:太原一级冶金焦车板含税价1850-1900元/吨;介休地区准一级级焦1850-1900元/吨;山西临汾一级冶金焦车板价1910-1930元/吨;吕梁地区一级焦车板含税价1930元/吨。河北地区:唐山准一级冶金焦出厂价2000-2010元/吨;邯郸准一级冶金焦含税价1880-1900元/吨;邢台地区准一级冶金焦含税1850-1890元/吨。华东地区上海二级冶金焦出厂价1940元/吨;淮北二级冶金焦1900元/吨,徐州二级焦1920元/吨。天津港一级冶金焦平仓价2050元/吨,天津港准一级冶金焦平仓价2000元/吨;连云港一级焦平仓价2050元/吨;准一级冶金焦2000-2020元/吨。

　　现货电子盘:本周渤海商品交易所焦炭BCK现货价格连续下挫再次创出新低至1690,本周周五收于1700元/吨,较上周五收盘大幅下跌62元/吨。在前期盘整之后渤海焦炭现货小幅放量下砸,难言底部。

　　副产品及原材料:市场弱势下行不断,焦企限产力度加大,产量减少,煤焦油探涨意向较浓。国内煤焦油市场整体平稳运行,部分地区探涨意向浓,但下游高位抵触心理较大。目前,市场主流成交在2100-2800元/吨,高位2830-2850元/吨成交稀少。

　　技术分析:本周焦炭1209主力合约移仓换月后,大幅下挫。从均线系统看,K线在2050处得到支持后仍呈弱势,上方多条均线压制。而布林轨道亦成下跌趋势,K线触及下轨得到支持。螺纹1210主力合约连续下挫,还看60日均线处的支持,布林轨道喇叭口继续扩大,可能跌势加剧。焦炭1209合约日内明显受螺纹1201合约带动,建议投资者日内交易关注。从焦炭指数来看,K线走势未脱离长期压力仍处于下降通道当中,在2060处有压力。

　　后市研判:本周A股市场连续走强连续放量上涨,而商品市场呈现出调整态势。现货方面,本周钢材现货走低为主。

　　由于3月份粗钢产量环比增幅约为20%,使得钢材价格承压。本身就非常脆弱的小涨行情,再次被产量打压下来。而前期的小涨,多是钢厂限量出货,刚性需求拉动有限。本周日照地区二级焦再次下调20元/吨,也是炼焦煤跌幅扩大后钢厂跟进调价的结果。所以产业链恶性循环还未结束,即钢厂扭亏为盈,焦炭止跌回暖,炼焦煤平稳,焦炭现货仍有下调空间。焦煤价格虽然部分下降,但焦炭成本仍处于高位。焦炭期货方面,基本面的疲软使得焦炭1209合约换月后直接跳水。但下方的空间还要看做空力量的介入,本周五焦炭1209合约开盘拉升主要受资金短期推动。在市场低迷情况下资金拉动未能吸引足够人气,随即平仓离场。这也反复验证了笔者建议焦炭容易受热炒,资金拉动不持仓的手法。建议投资者可继续逢高沽空,金字塔式建立空单。

　　欧债危机新阶段,西班牙债务可能持续发酵带来系统性风险,但也不排除焦炭1209合约出现1205合约受资金热炒不持仓的发生,注意量能变化。