金元证券债券市场周报

金元证券股份有限公司 金元证券研究所


　　本期热点:

　　资金面来看,本周公开市场净投放520亿元。资金面除了周四周五部分时间有所偏紧外,总体上较为宽松。本周五的资金价格较4月13日除了隔夜下降10个bp外,7天、14天以及1个月期限的资金价格均较上周末分别上调15、10和11个bp。并且隔夜资金成交量较上周末有大幅增长,而1月内其他期限的资金成交量均有下降。从短期资金面的供需关系上看,受跨月因素影响,未来一周市场资金面会呈现中性偏紧状态,资金价格在短期内可能会微幅上调。

　　银行间二级市场,本周债券市场呈现震荡调整走势,收益率曲线总体小幅上扬。利率与信用产品的分化仍在延续。国债、金融债继续下跌,尤其是中长期限;中短评级信用产品仍在上涨。利率产品方面,国债当中,1年期限产品收益有所下行,幅度为4bp,3-15年期限均为下跌局面,收益曲线小幅上行,幅度均在1bp左右。金融债方面,调整的幅度依然大于国债品种,7-15年品种收益上行的幅度为6-8bp,5年品种收益维稳,3年及以下品种则有所下行,幅度在7bp以内。信用产品方面,本周市场成交活跃,中低评级品种收益继续下行,AA及AA-的城投债和企业债行情较为火爆,下行幅度较大。中高等级的中票等收益的上行态势开始减缓,二级实际成交显示有下行势头。具体来看:短融方面,收益几乎全线下行,AAA和AA+品种收益下行幅度在3bp以内,AA和AA-下行幅度在8-13bp;中票方面,除了5年AAA品种之外,其余品种收益也均为下行,幅度在4-15bp左右,低评级品种。企业债方面,AAA及AA+品种各期限涨跌互现,收益小幅波动;AA与AA-品种成交活跃,涨势明显,各期限收益下行的幅度均在10bp以上。

　　交易所债市,本周A股市场与债市齐涨,交易所债市各品种呈现普涨局面。转债市场大多数品种出现上涨,其中,恒丰转债、中海转债与美丰转债涨幅居前。