商品市场早报:市场冲高回落,波动料增加但格局不改

中证期货有限公司 中证期货研究所


　　商品策略:

　　昨晚CRB指数小幅波动,上涨0.3%,盘中冲高回落。上涨的主要推动力量来自豆类、可可、咖啡等,豆粕再创本轮新高。而金属、能源及贵金属均保持窄幅波动,市场无太多可圈可点之处。我们仍维持观点,目前为相对的底部还是将延续前期弱势。我们倾向于后者。我们也维持季报观点,2季度市场可能前低后高,2012年内商品蓄势格局不变。

　　操作上,棕榈油多单离场后观望;新介入铝多单续持;棉花轻仓多单续持;股指轻仓多单续持;铜、锌、塑料空单续持;新介入螺纹空单续持;玉米、豆油跨期套利机会不变(买1301抛1209);铝买伦敦抛国内,继续关注或者续持,尤其是可从事现货贸易企业,可以重点关注当前机会。黄金在上海黄金交易所及期货之间的套利机会维持。

　　外围影响因素,欧债利率市场情况有所缓解,美国地产数据偏弱。而美联储会议及法国大选仍是关注焦点(详见下文分析及我们宏观报告《中证宏观策略(欧盟)20120424--左右翼拉锯战升级 法国或迎来新总统》)