一德期货4月26日早盘交易提示

　　一德期货早评：缩量整理 郑棉底部坚实

　　周三CF1209低位震荡， CF1209收盘成交5.9万余手，持仓小幅减少。CF1209收于21170元/吨，跌30元/吨，减仓402手；4月23日我国进口棉花 (FC Index M)103.26美分/磅，跌0.88美分/磅，1%关税下折算价格16592元/吨，滑准税下折算价格17074元/吨。

　　据纽约4月25日消息，期棉周三收低，交易集中在指标7月合约和新作12月合约的价差交易。分析师称，交易商静候周四公布的一周出口销售报告。ICE 7月棉花期货合约下跌0.66美分，收报每磅90.80美分。

　　4月25日，全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交15460吨，较上一日增加280吨，订货量增加1640吨，累计订货量120500吨。25日撮合低开盘中窄幅震荡，尾盘全线收跌。成交量和订货量较昨日有所增加。经济方面，欧债危机近期再次出现紧张局势、部分欧洲国家政局出现变数以及经济数据不佳导致欧洲股市大跌。

　　周三郑棉缩量整理，不断穷实前期底部，基本面目前没有什么改变，不论从技术面还是基本面现阶段已处于易涨难跌之势，中期多单可入场并持有。今日操作建议，逢低吸纳多单，21000底部坚实，CF1209参考价格区间为21100-21350。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　===化工板块分析===

　　一德期货早评：空头获利减仓 连焦尾盘拉涨

　　昨日，期焦主力j1209合约高开低走，临近收盘期价拉升。截至收盘，主力合约收于2019点，上涨7点，涨幅0.35%，主力期现价价差有所回升，以国内一级冶金焦平均车板含税价计算，盘中期现价差最高134点，最低108点，日内暂无期现套利机会。

　　昨日，期焦主力j1209合约早盘震荡回落后尾盘出现拉升，主力持仓变化由负转正，显示尾盘空头获利减仓拉升期价，主力多头做多意愿依然缺乏，建议操作上维持空头思路，空单可待主力于2020-2030区间承压空入场，2090-2050区间空单可在主力上涨过程中平仓兑现部分利润。

　　昨日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1888元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2150元，每吨价格较上一交易日持平。同时，全国主要城市螺纹钢价格继续走低，不同型号螺纹钢跌幅8-10元/吨。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　一德期货早评：沪胶窄幅震荡 观望气氛渐浓

　　【今日关注】：关注26600一线支撑。

　　【市场分析】：建议短线波段操作，今日运行区间： 26600-27000元/吨。

　　行情回顾：昨沪胶RU1209合约小幅低开后全天围绕26800一线弱势窄幅震荡，收26755元/吨。持仓方面：RU1209多空双方均小幅增持，空方增仓稍占上风，市场转为净空格局，空头情绪稍有蔓延，成交量创近期新低，市场观望气氛浓厚，短期或面临方向选择。昨日胶09亦弱势震荡，小幅收阴；隔夜原油在多条短期均线的支撑下，继续反弹。

　　现货市场：上海地区市场报价基本持稳，成交情况一般。泰国3#烟片胶在29700元/吨左右，海南全乳胶28500元/吨，跌100元/吨，云南标二报价在27600-27700元/吨；青岛保税区(泰国RSS3)3730-3740美元/吨， (马来西亚SMR20)3670-3680美元/吨；芒街越南3L不含税报价在23000-23200元/吨；马来西亚现货散装乳胶买方价格730.00仙/千克，卖方价格737.50仙/千克。总体来看，天胶现货市场报价保持稳定。

　　操作分析：受欧债危机和国内宽松货币政策预期等不确定性因素影响，昨RU1209缩量窄幅震荡，市场人气不旺，短期若无实质性消息刺激，沪胶或将在多条短期均线的压制下，维持弱势震荡，节前建议短线波段操作，今日运行区间： 26600-27000元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　一德期货早评：跌势难改再创新低

　　【今日关注】：关注主力合约L1209支撑位10400元/吨附近。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：昨日主力合约L1209小幅低开，盘整后跳水，后在10400点整数关口上方暂获支撑企稳，震荡至午间收盘，下午再度弱势走低，创近一个半月来新低。持仓方面，日内多空双方均大幅加仓，实力相当。隔夜，美原油在105点下方震荡收阳。

　　现货市场：华北拉丝在11400-11450元/吨，高压2426H在11050-11100元/吨，中油线性在10200-10450元/吨左右；华东拉丝在11550-11600元/吨，高压2426H在11000-11100元/吨，中油线性在10300-10350元/吨；华南拉丝在11500-11600元/吨，高压2426H在11200-11300元/吨，中油线性价格10300-10350元/吨。PE月底价格继续走低，西安、广州等PE市场报价下调。

　　策略分析：3月份中国制造业PMI分项指数产成品库存指数和原材料库存指数分别为50.8和49.5，暗示国内库存压力可以与金融危机时机相媲美，去库存化将持续较长时间。再加上并不乐观的宏观经济形势，连塑态势在短期内较难反转，依旧处于下降通道中，日内多空争夺激烈，今日持续关注前期低点10400元/吨附近支撑，建议短线波段操作，运行区间：10300-10480元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　===金属板块分析===

　　一德期货早评：4250一线暂获支撑  螺纹探底回升

　　n          行情回顾：

　　昨日rb1210合约探底回升，最高4276，最低4251，最终收于4274点，较前一交易日结算价跌0.00%。

　　n          市场要闻：

　　在为期两天的政策制定会议闭幕以后，美国联邦公开市场委员会今天发布了利率政策声明。在此次会议上，FOMC决定将基准利率维持不变，符合市场广泛预期，同时决定继续高度宽松的货币政策立场。

　　3月末，地产开发贷款余额7710亿元，同比下降8%，降幅与上年末基本持平。房产开发贷款余额2.83万亿元，同比增长11%，增速比上年末低6.1个百分点。个人购房贷款余额7.3万亿元，同比增长12.1%，比上年末低3.5个百分点；1季度增加1574亿元，同比少增1757亿元。3月末，保障性住房开发贷款余额4306亿元，同比增长63.7%，1季度增加391亿元，占同期房产开发贷款增量的47.1%，比上年全年水平低3个百分点。

　　n          现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格4454元/吨，与上一交易日价格相比-9；青岛港63.5%印度粉矿价格为1040-1050元/吨，与前一日相比-10；天津港二级冶金焦1950元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为1116，与前一日相比+26。

　　n          策略分析：

　　昨日rb1210合约4250一线获得支撑，探底回升。技术上看，下降趋势暂未改变，不过现货市场成交量有所好转，现货价格有止跌迹象，且KDJ指标仍处于超卖区域，短线不排除继续反弹可能。操作上，未平空单依托4300一线谨慎持有，下方支撑4250。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　一德期货早评：美国维持低息不变，伦铝反应冷淡

　　LME基本金属周三多数收高。因美联储发布政策声明维持利率不变，美元随即走软，大宗商品减压上行。但此决定符合市场预期，对市场的提振效应有限。LME铝上行乏力，尾盘回落收阴。料今日国内沪铝仍以震荡调整为主。

　　截止收盘，LME铝收于2073美元/吨，下跌0.34%；沪铝1208收于16170元/吨，微跌0.03%；上海A00铝现货均价16045元/吨，上涨30元/吨。

　　基本面：美联储宣布维持利率在当前的极低水平不变，称美国经济增长速度将逐步提高。美联储当前预计2012年实际GDP将增长2.4%至2.9%，其在1月份的预测为增长2.2%至2.7%。伯南克在随后的新闻发布会上表示，美国经济增长缓慢，失业率将逐步下滑，通货膨胀预期较为稳定，若有必要，美联储将出台更多刺激政策。另外，美国3月份耐用品订单下降了4.2%，市场预期为下降1.7%。2月份订单被向下修正至增长1.9%。若不包括通讯行业订单，则3月份耐用品订单下降1.1%，市场预期为增长0.5%。

　　库存变化：LME铝库存增加9325吨，至5055675吨。

　　操作上，沪铝1208日内区间16100-16200元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评： 美联储议息会议未带来实质利好  金价收平

　　n          行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-6月份交割的黄金期货盘中出现震荡，报收于1644.3美元/盎司，微涨0.03%，最低1625.1美元/盎司，最高1647.4美元/盎司。隔夜纽约COMEX-5月份交割的白银期货下跌1.27%，再创近期新低，报收30.06美元/盎司。上周五上海黄金期货主力合约au1212高开后站上5日线后，维持一个整理态势。最高价336.57元/克，最低价335.98元/克，报收于336.20元/克，上涨0.25%。

　　由于美联储议息会议重申了QE3仍在宽松货币政策备选项中，令美元指数承压，至收盘下跌0.20%，报收79.03点。

　　纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨0.55%，报收于每桶104.12美元。

　　欧美股市全数出现上涨。道琼斯工业平均指数上涨89.16点，收于13090.72点，涨幅为0.69%；纳斯达克综合指数上涨67.99点，收于3029.59点，涨幅为2.30%；标准普尔500指数上涨18.40点，收于1390.37点，涨幅为1.34%；德国DAX 30指数上涨1.73%，收报6704.50点。法国CAC 40指数上涨2.02%，收报3233.46点。英国富时100指数上涨0.16%，收报5718.89点。

　　n          市场要闻

　　美联储议息会议决议出炉。这份决议强调了美国经济在缓步复苏，就业情况改善，通胀水平可控。为了促进经济进一步强劲复苏，美联储维持超低利率的宽松货币政策不变，而且仍将QE3作为备选工具之一保留。这份决议与市场预期大抵相同，并不足以构成实质利好影响美元中期强势特征。

　　英国国家统计局周三公布数据显示，英国第一季国内生产总值(GDP)初值为较前季萎缩0.2%，较上年同期持平，预估为成长0.3%。

　　此外，法国社会党总统候选人奥朗德表示，如果当选，他将对欧盟财政协定重新进行协商。他的此番言论使欧盟紧缩目标的公信力面临质疑。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1281.94吨，与前一交易日持平。

　　n          盘面分析

　　隔夜纽约金盘中出现一定震荡，两波向下而后迅速拉起，10日线遇阻回落。 MACD红柱继续变长， KDJ中低位金叉。

　　沪金高开后站上5日线，全天在5日线上方维持整理态势，MACD零轴上方红色动能柱开始变长，KDJ开始上翘。

　　美元指数继续调整之路，再度选择向下寻求支撑，盘中突破三角形下轨。MACD绿柱继续变长，KDJ继续向下发散，指向空方。

　　n          操作策略

　　纽约金方面，三次测试1627附近这个0.618回档分位，后市向下突破概率增大，5、10日线空间极度压缩，短线即将选择方向；沪金方面，短线会随外盘几近平开，空单控制好仓位仍可保持观望，盘中若突破338.00点逢高开空；美元指数方面，短线盘面逐渐趋弱关注三角形下轨79.04能否支撑，如有效跌破或将选择向下突破。上方压力位，纽约金：1650.00，沪金：337.20，美元指数：79.35；下方支撑位，纽约金：1626.50，沪金：335. 89，美元指数：78.77。

　　作者：一德研究院  温剑

　　===股指期货分析===

　　一德期货早评：期指空头悄然离场   节前尚有反弹空间

　　【今日关注】:日内关注主力IF05合约上方2650点压力

　　【市场分析】:

　　股指期货方面， 昨日早盘IF05主力合约小幅高开后下探至2600点附近获得支撑， 震荡走高，截止收盘，IF05主力合约报于2628.8点，涨幅为1%，成交量较前一交易日略有萎缩。持仓方面，昨日期指四合约总持仓量增加1044手至62003手，其中 IF05主力合约持仓量小幅增加420手至44959手。中金所公布的多空主力持仓数据显示， 昨日IF05主力合约前20位多头增仓536手至30651手， 空头减仓358手至36225手，净空持仓较前一交易日减少894手至5574手，主力空头持仓与净空持仓均下降说明短期空头趋于谨慎，同时多头小幅增仓，显示做多信心有所恢复。消息面，得益于欧美多家知名企业财报超预期，且美联储宣布维持利率在当前的极低水平不变，隔夜欧美股市普遍上涨，其中道琼斯上涨0.69%，纳斯达克上涨2.3%，或将在一定程度上提振市场人气。操作上，关注IF05主力合约上方2650点压力，逢低试多。

　　大盘方面，沪深两市昨日早盘双双低开，但沪指拒绝继续下探，震荡走高，成功收复5日均线并站上2400点，成交量与前一交易日基本持平。 截止收盘，沪指报2406.81点，上涨17.98点，涨幅0.75%；深成指报10162.01点，上涨120.12点，涨幅1.20%，两市共计成交约1957亿元。关注沪指能否站稳2400点，操作上轻仓参与。

　　作者：一德研究院 李婷婷