杨阳：中国ETF发展方面有很多积极因素

　　由《亚洲资产管理》与旗下专业ETF杂志《ETFI Asia》携手举办的“首届中国ETF圆桌会议”于2012年4月27日在上海举行。图为嘉实基金管理有限公司基金经理杨阳发言。(来源：新浪财经 战瑞琬摄)

　　由《亚洲资产管理》与旗下专业ETF杂志《ETFI Asia》携手举办的“首届中国ETF圆桌会议”于2012年4月27日在上海举行。会议主题：ETF投资——挑战与机遇。图为嘉实基金管理有限公司基金经理杨阳发言。

　　杨阳：非常感谢组委会邀请我参加这次会议，非常感谢。今天的会议可以说恰逢其时，因为第一个跨市场基金就要完成招募了，它的IPO今天是最后一天，昨天是华泰，今天是嘉实。我不知道募集多少钱，这是高级机密，但是我觉得数额肯定不低，对于一个产品来说募集的资金肯定会是很高的。

　　我在中国ETF发展方面看到了很多积极的因素，我们从五年前就开始推跨市场ETF的产品，我们可以在深圳推出深圳300指数，并不是因为我们和监管机构有关系，有背景，而是因为我们已经发行了一个上市公开交易型基金。这是在中国交易量最大、最有流动性的产品，它的流动性超过了很多ETF产品。这就帮助我们更好地申请推出ETF产品，同样我们要把沪深300LF转化成ETF产品，所以你可以想像转换以后这个基金就会增加很多资金，规模也会增加很多。

　　在中国ETF会碰到很多挑战，比如说T+0不行，市场是分割的等等这些问题确实存在。但是不可能说有一个政策出来一切都可以做，中国所采用的交易机构是不一样的，比如说我们在中国没有市场做市商的机制，我们采用一揽子直接创建单位份额来进行推出。上海ETF是比较成功的，采用的是不同的方式，但是这些方式是有用的，我不知道哪种方式更好，但是我认为证交所他们也意识到现在的问题所在，他们也推动了市场的改进，希望提供一些更好的政策来增加市场的流动性。

　　我觉得进展的方向是正确的，只不过需要假以时日。我个人也参加了RQFII的开发流程，我觉得人民币QFII是一个很好的东西，这样就打开了外国投资者进入中国的一个渠道。我不知道它将来会怎么样，当产品推出以后会怎么样，因为这是一个全新的产品，是以人民币记价的QFII。我不知道外国投资者会如何看待这个产品，是不是喜欢这个产品，如果这个产品有足够的流动性，他们是不是能够更好地复制跟踪。

　　很多东西还得走着瞧，但是总体来说我觉得发展是非常正面的，现在我们有了跨市场的基金，我们的发展模式也可以作为一个模板和借鉴，供其他的公司进行借鉴。这个RQFII的产品只有四个公司达到了牌照来做试点，但是我相信将来肯定会有越来越多的公司拿到牌照做RQFII的QFII。我任重而道远，但是我们觉得发展前途是光明的。