政策风雷激荡 A股市场红五月可期

　　证券时报记者 练生亮

　　尽管A股因五一休市而暂归宁静，但来自监管层的信息表明，表面宁静的A股，实则已是风雷激荡。在此期间，证监会接连出台四大政策。多数投资者认为，这些重大制度的连续出台，意味着资本市场的大变革时代即将来临，而A股新牛市的开端也有望启动。

　　在证监会关于降低A股交易费用的消息出台后，某网站一项针对性调查结果显示，在参加调查的7.3万人中，71.98%的网友表示“若降低交易费，会增加交易频率”。另外，有接近90%的网友认为降低交易成本可能成为A股孕育新一轮长期大牛市格局的开端。

　　政策层面看，交易经手费的下调意在鼓励投资者参与市场，这会给市场带来怎样的影响呢？以印花税下调为例，从历史上看，下调交易印花税对A股短期走势的影响相对明显。在过去的7次印花税下调中，1991年10月、1999年6月和2005年1月的3次下调，不仅带来了A股短期的“井喷”行情，还造就了A股的阶段性牛市行情。多数投资者据此认为，A股赢取5月“开门红”可期。

　　但值得注意的是，A股向来具有政策市与资金市的双重特性，尽管近期以来下调存款准备金率的预期一再被推迟，但接连出台的政策显示出市场的游戏规则正在逐渐转变，因此投资者切不可再抱着固有的观念不放。

　　有分析人士认为，未来大盘无论是涨是跌，有一点是可以肯定的，那就是二八分化。与此同时，随着A股退市制度进一步完善，过去一“壳”值千金的现象将难再现。在对大部分股票重新估值、定位的过程中，投资者应尽量规避“壳”公司。此外，原有的很多绩差股、问题股在未来将很难再吃香，投资者的投资策略应是坚持价值投资。