固定收益周报:利率产品交易机会犹存,信用利差下行进入下半场

广发证券股份有限公司 徐寒飞


　　利率策略: 基于基本面(经济数据继续向下)、政策面(货币政策保持稳健,宏观流动性好转)和机构需求(对商业银行来讲,中长期国债仍然有配置价值)角度来看,利率产品仍然存在交易型的机会,中长期存在下降10~20bp的空间。

　　信用策略: 5月份信用债市尤其是中低等级信用债收益率还有一定下行空间,不过很可能已经进入下半场,投资者需警惕被动去杠杆压力对市场的影响。建议在个券流动性尚可时期,适度增加中高等级信用债的权重。