上海中期：期糖暂获支撑 下行空间有限

　　国内白糖期货市场行情概述：

　　今日国内白糖期货价格早盘低开，因隔夜ICE原糖期价大幅下挫。主力SR1209合约期价最低价6500元/吨，收盘价6531元/吨，较昨日收盘价下跌8元/吨，持仓量增加492手至49.5万手。远月SR1301合约期价收盘价6354元/吨，较昨日收盘价上涨9元/吨，持仓量增加14428手至31.9万手。

　　国内主产区白糖现货市场行情概述：

　　广西：南宁，集团报价6610元/吨，下调20元/吨，中间商报价6620-6640元/吨。柳州，集团报价6640-6690元/吨，持稳，中间商报价6510-6640元/吨，下调20元/吨，销量少。

　　云南：昆明，集团报价6510元/吨，中间商报价6480元/吨，下调10-20元/吨。甸尾集团报价6480元/吨，持稳，中间商报价6430元/吨，下调20元/吨。销量少。

　　湛江：集团报价6650-6680元/吨，持稳，销量少。

　　新疆：乌鲁木齐市场报价6700-6800元/吨，持稳，不好成交。

　　总体上来看，今日主产区报价略有下调，成交量未见起色。目前广西现货报价较期货升水，若后市销量跟上，料将提振价格。

　　国内期货市场：尽管隔夜ICE原糖期价大幅下挫，且跌至近一年来的低点，但是并未使得今日早盘国内白糖期货价格大幅低开。这显示出白糖期价短期具有一定抗跌性。这或许是因为一方面今日最新公布的数据显示，主产区广西2011/12榨季产量同比增加19万吨，但截至4月底的销量同比也大幅增加，产销率继续回升。因此，随着旺季的来临，销量的回暖料将提振价格。另一方面，当前国内白糖期价已经跌破临时性收储价，在国家继续收储的情况下，期价继续下行的空间有限。

　　技术上，SR1209合约期价在6500元/吨暂获支撑，上方短阻力为5日均线。

　　操作上，短多持有。

　　国际糖市：ICE1205合约价格下跌40点，收于20.55美分/磅；1207合约价格下跌40点，收于20.99美分/磅

　　受巴西中南部地区开榨以及印度可能增加食糖出口的影响，在基金抛售的压力下，隔夜原糖期货价格再创近一年来新低。短期看，来自于巴西中南部地区开榨、疲软的现货需求以及印度可能增加食糖出口量等利空因素，料将继续令原糖期价承压。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)