上海中期：外围市场再起波澜 沪胶短线跌幅有限

　　昨日，欧洲地区最新的经济数据表现低迷，导致大宗商品价格大幅下挫。受市场风险偏好再度恶化的影响，今日上期所天然橡胶主力1209期货合约价格低开低走，再返弱势，收盘价报于26840元/吨，跌幅1.99%。全天成交较上一交易日增加54626手至23.5万手，持仓量增加9236手至10.7万手。

　　现货市场

　　5月3日，上海地区天胶报价稳中小跌，贸易商报价积极性不高，下游买盘意愿偏弱，整体交投氛围不佳。海南国营全乳胶报价28600元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场混乱，部分吉化、齐鲁1502报价在22500-22700元/吨附近，实盘成交商谈确定。部分供货商重启挂牌销售，市场看空气氛充斥；报盘混乱。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场价格继续下滑，部分蓝德高顺顺丁胶报价在26200元/吨附近，部分高桥顺丁价格报价在27000元/吨以上，但看跌气氛下成交也异常困难。市场悲观气氛浓厚。

　　后市展望

　　今日，中石化华东销售公司大幅下调齐鲁1502丁苯橡胶价格至21600元/吨，这将丁苯胶与天胶的现货价差拉大至7000元/吨，如果合成胶持续维持低迷，这将有望促使下游轮胎企业调整轮胎配方，最终将拖累天胶价格。

　　我们认为短期内云南干旱天气、泰国将再度推出的橡胶收储政策以及天胶现价有限的跟跌幅度将在下方有力支撑胶价，所以短线下方的跌幅有限，今日沪胶下跌或给短线反弹有力入场点。操作上，短线多单可在26800-27000区间轻仓入场，止损为期价放量突破26800支撑。

　　(上海中期期货研究所能源化工小组)