广州期货：股指窄幅震荡 后市将挑战3月份高点

　　沪深两市股指低开后窄幅震荡，小幅收高。截止收盘，沪指涨0.07%，收于2440.08点；深成指涨0.42%收于10468.38点，沪深300股指涨0.30%收于2691.52点。两市成交量较前一日有所缩量，显示市场投资者以持股心态为主，短暂整理后还将上涨挑战3月份高点。

　　从宏观经济基本面来看，一季度经济放缓明显，前期各种经济数据出台都显示经济增速下滑，经济数据方面总是偏空居多，但有迹象表明宏观经济可能于二季度回升。官方于上周末发布的PMI数据显示，4月份中国制造月PMI指数为53.3%，比3月份上升0.2%，这是中国PMI指数连续第五个月回升，保持在50的荣枯分水岭之上。经济专家普遍认为，数据反映中国经济已于首季见底，并开始反弹。不过，经济探底过程曲折，有媒体报道4月份截止26号四大行新增信贷只有1450亿，27、28号突击式新增信贷1200亿，暗示目前贷款需求仍然不旺，意味着实体经济仍没有太大起色。

　　今日消息面多空参半。偏空消息主要有：一、有媒体报道四月份新增贷款只有2600亿左右，信贷需求不足。二、中国指数研究院日前发布数据显示，4月份被监测的40个城市中，八成的城市楼市成交量环比下跌，逾五成城市成交价格回落；一项私营行业的调查显示(5月2日)，中国住房价格4月继续下跌，这是住房市场连续8个月价格下降，在大多数城市买卖交易持续减少。据此预估，4月份的房地产投资增速将下滑。三、铁道部一季度亏损近70亿，负债率居高不下，吓跑民间资本。这几点偏空消息对股票市场直接影响不大，更多的是影响对经济状况未能好转的预期。消息面利多因素有：一、中国央行于5月3日以利率招标方式开展了期限7天的逆回购操作，规模650亿元，中标利率3.53%。央行上一次进行逆回购，还是在今年1月19日，显示货币宽松进入实质性阶段。二、中国证券网刊登了《中国证监会投资者保护局致投资者的一封信》，信中提到投资者保护局与上海证券报联合开设“投资者保护进行时”专栏，向保护投资者迈出重要一步。三、券商创新大会即将召开，各家券商的总经理和董事长，以及部分负责创新业务的副总将于本周日和下周一齐聚北京，参加由证监会牵头、证券业协会组织的券商创新大会。证监会主席郭树清届时将出席此次会议并发表演讲。这使金改概念继续升温，致今日券商板块继续领涨两市。

　　从股票二级市场主力资金面来看，来自好股网的数据显示，沪市主力资金净流出14.3亿，深市主力资金净流出18亿，显然主力资金流入意愿不强，后市谨防政策降温下股指调整。从技术上来看，沪深300股指60分钟级别处于均线多头排列上涨趋势，30分钟、15分钟级别还没有见到顶背离迹象，明日有创新高可能。针对主力合约1205，操作上建议多单继续持有，还没有进场的则等待机会。

　　广州期货研究部

　　股指研究小组