股市在线收评：小调整不改大方向

　　股市在线

　　周四沪深两市小幅低开，随后在昨日的收盘点位窄幅震荡，午后股指展开小级别反弹，由于抛压较重股指回落，尾盘多头反攻，大盘勉强翻红。板块方面，酿酒领涨，生物制药、券商、食品、水利建设、医疗器械等涨幅居前；有色、煤炭石油表现稳健，维稳指数；自行车、ST板块、水泥、纺织机械跌幅居前；旅游酒店、房地产、化纤表现弱于大市。截止收盘，上证指数报2440.08点，涨0.07%，成交1022亿；深证成指报10468.40点，涨0.42%，成交785.30亿。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　根据中指院对全国100个城市的全样本调查数据，4月份百城住宅平均价格为8711元/平方米，环比3月下跌0.34%，其中29个城市环比上涨，71个城市环比下跌。而同比来看，下跌幅度为0.71%，是“百城价格指数”自2011年6月公布以来首次出现同比下跌。北京、上海等十大城市住宅均价为15391元/平方米，环比上月下跌0.41%，与去年同期相比则下跌2.60%，是连续第4个月同比下跌。

　　【点评】经历持续两年的坚定调控政策，加上资金链日益紧张，房价环比同比首次出现双降的局面，利空房地产板块。但随着房价的下跌，刚性需求的释放，成交量有望好转。开发商“以价换量”将在一定程度上缓解资金面压力。整体来看，地产行业在调控政策的高压态势下难有大级别行情，但目前地产板块估值处于历史底部，随着成交的好转，估值有望得以提升。

　　二、后市展望

　　周四沪深两市呈现窄幅震荡的走势，股指围绕昨日收盘点位浮动，尾盘多方再次占据主动，以小阳线报收。成交量较昨日显著萎缩，但仍处于千亿元以上的成交水平。大盘经过昨日1.76%的涨幅，技术上面临整理的要求。小震荡不会改变股指向好的态势。从盘面来看，消费类品种是今日的最大亮点，其中酿酒行业以3.08%的涨幅位居首位，生物制药、食品等涨幅居前。扩大内需是我国经济社会发展的战略基点。商务部拟出台系列促消费新政将使A股酿酒、食品、家电、批发零售等行业受益。券商股表现出强者恒强的态势。有色、煤炭等资源类品种上涨幅度较为平缓，但中国经济趋稳向好的态势将提升基础资源类的需求，后期仍将维持较高的行业景气度。ST板块由于退市制度的推出引发连续暴跌，自行车前期上调过大面临获利回吐的调整压力。水泥、房地产、银行等权重表现低迷拖累股指较为严重，这三大板块的颓势由于4月房价环比同比首现双降，对地产行业以及相关产业链拖累较为严重。

　　从消息面来看，银行理财资金入市空间有望拓宽；券商创新大会本周末召开、证券公司三类需求待解；部分行业将试点农产品增值税进项税额核定扣除；今年拟淘汰煤炭落后产能2347万吨；环保部 全面开展稀土等重点行业环保核查；工信部设置专用校车准入条件。包括银行理财资金等长期资金入市的预期愈加浓厚，利好股市。另外，行业的扶持政策不断加码将不断丰富市场热点。铁道部一季度亏损近70亿 长期借款近2万亿；4月百城住宅均价环比同比首现双降等消息将使相关行业承压。

　　从技术上看，大盘经过昨日的大涨后有震荡整固的要求。从K线图来看，向上趋势保持完好，量价配合适宜。但指数偏离5日均线较远，短期有回踩5日线的可能。总体上，我们认为，在经济数据趋好、政策红利推出的背景下，大盘的震荡不会改变中长期向好格局。