时富金融：中国利郎逢低吸纳 目标价7.9港元

　　中国利郎(01234.HK)料今年产品仍有加价空间。

　　中国利郎管理层表示，公司今年首季同店销售录得14%增长，并预期5月底举办的冬季订货会上订货额将会录得双位数增长，且亦有提价空间，加幅料有中单位数。存货方面，公司表示，去年冬季去货率为80%，而今年春季的去货率亦已超过50%，兼且同店销售增长理想，库存风险低。如果其产品年内能有所提价，公司今年的业绩表现值得期待。

　　另外，公司亦表示计划今年开新店400间，相信新店扩张将会为公司带来增长。回顾其去年业绩，其营业额增长31.9%，毛利率亦由37.9%升至39%，营运效率理想。而从公司公布的同店销来看，其良好的表现似乎将能获得延续，加上新店及提价的支持，我们对公司今年的前景表示乐观。

　　估值上，其股票的市盈率约为11倍，估值吸引，投资者可考虑逢低吸纳，目标价为7.9港元。