投资者对巴菲特隐退后的伯克希尔表示自信

　　新浪财经讯 北京时间5月6日中午消息，据美联社报道，投资者不愿意想象没有“奥马哈先知”的投资生活，不过对伯克希尔有研究的人士表示，随着那一天的到来，没有巴菲特的伯克希尔公司可能不会有太大的变化。伯克希尔目前大约有80家子公司，遍布从铁路到高级炊具等多个行业。公司的分权化过程已经在进行，27万雇员有24位在奥马哈总部工作。

　　巴菲特对继承人做好了安排，退位后原先的职责将分成三部分。董事会已经选好了下一任CEO，不过巴菲特表示其本人还不知情。关注伯克希尔的人士表示，与乔布斯逝世后苹果最初几个月的表现不同，后巴菲特时代的伯克希尔要维持公司一贯的风格有着强大的机构压力。

　　伯克希尔股东、《巴菲特经营与投资秘密》作者马修斯(Jeff Matthews)表示：“将来不会有人希望破坏巴菲特取得的成绩。”确实，没有巴菲特的伯克希尔会失去名人的光环。

　　巴菲特称，自从1965年以来，伯克希尔的账面价值除8年外一直超越标普500指数，年回报复合增长率将近20%。不久前巴菲特宣布所患早期前列腺癌似乎对其生命不构成威胁，因为医生发现得早，巴菲特计划今夏放疗。

　　不过，即使在尚未发现患癌之前，巴菲特就承认年龄所限领导伯克希尔的时间不多。并非人人都对后巴菲特时期的伯克希尔感到自信。Stifel Nicolaus公司分析师希尔

　　兹(Meyer Shields)表示，巴菲特与伯克希尔融为一体，很难评价他对公司的重要性。

　　希尔兹说，后巴菲特时代除了年度股东大会规模缩减，公司本身和下任CEO的文化面貌也将下降。新CEO不会具有巴菲特那样的声望和人脉，他可能无法获得巴菲特在2008年拥有的对高盛和通用电气公司的号召力。在金融危机高潮时期，巴菲特购入两家公司共80亿美元的优先股，回报率高达10%——原因除了获得所需的现金，可能还有获得巴菲特背书的需要。

　　巴菲特尚未计划退休，他享受已将近50年的工作过程。他让股东们放心，伯克希尔已经对继承人做了得当的安排。高度分权结构是股东们认为公司在巴菲特退位后变化不大将继续维持经营的部分信心所在。

　　巴菲特对伯克希尔子公司的投入甚少，他的职责是作出将经营业务产生的多余现金投资的决定。这就是巴菲特为何调侃称自己几乎到了退位的地步。巴菲特传记作家、同时也是伯克希尔股东的Andy Kilpatrick表示，伯克希尔将沿着一贯的风格经营下去：“巴菲特对此已考虑了很长时间，董事会也是如此。”

　　不过马修斯表示，如果公司业绩开始表现乏力，伯克希尔下任CEO将面临变革的压力，预计股东有一天会要求公司自1965年创立以来首次支付股息，或者可能要求分拆公司。这类变化很有可能在几年内发生，因为伯克希尔过半数股东超过70岁，因此公司将出现转折。

　　伯克希尔计划在巴菲特隐退后采用的管理模式可能也会在公司高管之间造成更多冲突。巴菲特作为董事长和CEO管理着伯克希尔，对子公司产生的现金投资。公司计划将巴菲特的职位一分为三，即CEO、董事长和投资管理总监。(楚墨/编译)