东亚期货：白糖盘中震荡 短期继续调整

　　因前期连续大跌后出现空头回补，并且原糖期货价格在跌至一年低点20美分附近时， 4日ICE糖市原糖期货价格延续小幅反弹走势。当日1207期约糖价上涨16个点，收于20.81美分/磅。

　　今日郑糖1209合约盘中震荡。开于6539，最高6554，最低6522，收于6534，较上个交易日下跌6个点。指数持仓量日增加11942手，成交为32万多手。

　　现货市场上，广西现货报价持稳，南宁中间商报价6620元/吨，报价持稳，销量清淡。周一华东销区或稳或跌，宁波报价6800元/吨，持稳，成交一般。华中销区糖价稳中有跌，武汉报价6750-6860元/吨，持稳，成交一般。

　　国内方面，国内方面，本周糖协公布了4月份的产销数据，4月份国储收储成交稀少，因此4月份产销更能反映国内食糖供需情况。截至2012年4月底，本制糖期全国已累计产糖1145.33万吨，较去年同期增加10.6%；截至2012年4月底，本制糖期全国累计销售食糖580.96万吨，较去年同期增加8.2%，其中4月份单月销糖115.9万吨，同比增加将近30%。可见在天气逐渐转热后，下游消费开始启动，需求出现回暖。

　　本榨季还剩下5个月，目前国内工业库存为564万吨，产量仍有10万吨的空间，不包括进口的话，本榨季剩余时间可供应量为574万吨。上榨季同期可供应量为510万吨(库存500万吨+10万吨产量)，上榨季5-9月消费量为574万吨(销量464万吨+110万吨)，糖价出现200元以上的涨幅。根据糖协预计，本榨季消费情况和上榨季基本持平，若本榨季剩下几个月消费达到去年同期水平，国内食糖供应正好能满足需求，供需格局处于紧平衡局面。

　　国内糖价本次下跌主要由于国际糖价下跌带动，一旦国际糖价出现反弹，以及国内到来的旺季，国内糖价同样会出现反弹。但长期来看，国内外的宽松格局将迫使糖价处于长期下跌通道之中。

　　从盘面走势看，今日1209郑糖基本平开，盘中震荡为主，持仓有所缩减。白糖在连续下跌之后，跌势放缓，维持震荡，目前仍低于收储价格。操作上建议多头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟