世元金行：避险需求增加 本周黄金震荡上行

　　上周不佳的经济数据以及石油价格下跌导致黄金承压下行，周五晚间美国的非农数据差于预期，黄金上行。但总体来说上，上周黄金下跌1.23%，收于1641.80美元/盎司；白银下跌2.91%，收于30.34美元/盎司。

　　欧洲经济数据不理想：4月欧元区PMI为45.9，降至34个月最低，4月德国PMI46.2，降至33个月最低；周五公布的欧元区采购经理人指数显示四月欧元区经济明显下滑，并且暗示衰退可能持续到本年中期。众人关注的焦点——欧央行会议并未采取任何有效措施，决定保持1%低利率，但同时强调了通胀及通胀预期可控，通胀因素的减弱令金银价格承压。

　　另外，近期石油价格连续下挫，进一步拖累金银。石油上周跌破100美元/桶大关，跌幅达5.93%，跌至98.59美元/桶，且并没有止住跌势，周一依旧延续上周跌势。究其原因：首先各国经济数据不佳，疲软的经济拖累需求；其次供应增加，中东局势缓解；最后石油输出国组织(OPEC)秘书长称，其正致力于令油价回落。

　　美国上周五公布的非农数据远低于预期，增加了美联储采取宽松货币政策的预期，黄金利好上涨。

　　总观上周，黄金、白银承压下行。但本周黄金可能延续上周末走势，继续反弹。主要原因如下：

　　法国和希腊大选结果已经出炉，奥朗德赢得法国大选，其曾表示，将在欧元区推动促进经济增长的政策，挑战德国主导的紧缩方案。这可能使欧洲应对债务危机的策略发生改变。而支持紧缩政策党派遭受选民唾弃，希腊议会选举获胜党派新民主党未能获得超过半数议会席位，将寻求与其他党派组建联合政府。这一结果增添了该国留在欧元区的风险。两大选举结果均不利欧元，周一亚市开盘之后，欧元直接跳空低开，兑美元跌破1.3000，美元指数则涨至80关口。虽说欧元下跌会对黄金造成一定的打压，但我们应该看到近期欧元走势与黄金出现背离。上周四，欧央行保持1%低利率，欧元曾一度冲高，但黄金跌跌不休；上周五美元在非农数据打压下走低，但欧元依旧没有站住脚跟，但黄金却大涨。由此看出，近期欧元与黄金出现背离，欧元的下跌并没有止住黄金上涨的步伐。主要是由于政策和经济的不确定，黄金避险属性增加，投资者把黄金当成安全港，所以黄金在欧元下跌时保持涨势。个人认为本周黄金会延续上周末走势，成先扬后抑之局。

　　技术分析：

　　有黄金周线图可以看出，黄金处于上升3浪中第三浪，本周很可能冲高；且下方上升趋势线给予黄金强有力支撑；从对称线看出，通过9周上升后，黄金经历了9周下降，本周很可能是一个新的上升开始。因此，本周黄金行情看涨，属于先扬后抑。白银走势与黄金相似。