每日晚间实力机构点评热门个股精选

　　金螳螂：内外兼修 持续高增长

　　3、产能扩张、营销网络建设推动外延式增长：前期定向增发资金用于工厂化、运营中心、营销网络建设等。工厂化项目有助于突破产能瓶颈，提升接单能力及订单实施能力，并降低成本；新设8个分公司达到36个；在保持公共建筑、酒店装饰领域竞争力的同时，积极推进文化产业项目。

　　4、预计公司12-14年EPS分别为2.13元、3.01元、4.11元，对应12年动态PE20倍，维持“增持”评级。

　　(民族证券 徐永超)

　　美的电器：收入降42% 高净利率使业绩超预期

　　公司市场份额已接近触底，预计二三季度份额将企稳，收入增速恢复需等待行业内需复苏。出口不再追求规模，公司只接有利润的订单，因而收入增速恢复需依靠内销；公司内销份额下降是转型必经之痛，目前份额基本接近底部，虽不会激进促销，但公司渠道优势犹在，转型效果逐渐显现，但仍需时间，因此短期收入增速恢复主要依靠终端需求复苏。

　　公司战略转型仍在进行中，预计年内份额企稳但难见明显回升，因此收入增速更多是随行业复苏而恢复；但2013年转型到位后公司将换来更有利润的增长，产品力和效率提升。基于未来三年业绩复合增速仍有20%以上，现价对应9.9X12PE/8.0X13PE，维持“买入”建议。

　　(国金证券 王晓莹)

　　上海建工：激励稳增 集诸多时尚概念于一身

　　收购厄立特里亚国扎拉矿业60%股权，获科卡金矿18年采矿权，概算储量76万盎司金矿，预计收益6亿。若金矿顺利开采，除投资收益，并将带动公司或上海外经在厄立特里亚的其他工程承包业务。参股东方证券，1.3亿股，目前东方证券正积极准备上市。

　　我们的观点：公司12-15年将提取激励基金授予管理层，约束目标12-15年净利润增速以11年为基准为15%、30%、50%和70%。公司建筑板块前期订单充足，业绩有保障。房地产保障房弥补商品房受限。迪斯尼建设加速、保障房销售顺利形成主题投资，管理层激励提高管理效率，“增持”评级。预计12-13年EPS1.4、1.7元，目标价18元。

　　(国泰君安 韩其成)

　　宝钢股份：盈利环比改善

　　生产总体平稳。一季度公司分别生产铁、钢、材586.4万吨、636.5万吨和636.2万吨，较去年同期总体保持稳定。公司今年对钢材市场大环境总体较为谨慎，产量上不会有明显增长，对普通产品价格的提升预期并不高，计划将盈利改善的重点提升高端产品占比上。

　　盈利预测及投资建议：虽然公司冷轧优势在削弱，但综合实力仍旧优于同行。公司最大下游应用领域汽车市场发展空间仍然较大，在经历今年的调整之后增速有望逐步恢复，对公司需求端带来利好。公司目前估值较低，具备较强安全边际，亏损资产剥离也带来了业绩持续改善。不考虑资产剥离收益预计公司2012-2014年的基本每股收益为0.49，0.61，0.75元，考虑资产剥离收益后预计12年EPS 0.94元，维持“推荐”评级。

　　(兴业证券 兰杰)

　　交通银行：存款压力提升成本 资产质量良好

　　一季度末公司不良贷款余额与占比均降，关注类贷款则双升，资产质量总体控制良好。信贷管控方面，主要包括四个方面：第一，优化信贷结构，重点风险领域贷款量和占比受控制；第二，新资本协议达标中的技术应用到信贷管理，属高原则，关注类正常类标准提高；第三，加大贷款减退，主动减退440亿元，今年一季度主动减退约100亿元；第四，整体信贷结构中，倾向优势行业，高风险行业进行控制，同时近年来加大对重点风险领域排查，平台房地产两高一剩和民间融资。同时，今年清收情况不错，一季度清收24个亿。

　　同业代付纳入监管对资本充足影响有限。公司同业代付业务包括两个方面：第一，海外分行替境内分行所做贸易代付；第二，境内分行人民币代付业务。第一类已经计入贷款，第二类过去两年发展较快，目前约400-500亿元左右，计入贷款后，对资产总量增加比较有限，对资本充足率计算影响较小，资本募集完以后，影响更微。给予“谨慎推荐”评级。

　　(民生证券 李锋)

　　德力股份：进军高端领域 民族品牌新贵

　　客户及成本优势显著。1)公司建成覆盖全国的经销商网络，50%以上经销商与公司有5年以上的合作关系；公司与可口可乐、百事可乐、宜家、家乐福、麦德龙等国际知名企业建立稳定合作关系。2)公司地处石英砂资源丰富的安徽凤阳，成本优势明显。近3年来，公司年度毛利率波动区间为22.5-29.0%，远高于行业15%左右的平均水平。

　　财务与估值：首次给予公司“增持”评级。我们预计公司2012-14年摊薄后EPS分别为0.86、1.26、1.59元，复合增长率为25.1%，我们参考主要业务在国内市场的轻工行业上市公司的估值水平，给予公司2012年27倍市盈率估值，对应目标价为23.22元，首次给予公司“增持”评级。

　　(东方证券 郑恺)

　　维尔利：餐厨垃圾业务年中有望获得突破

　　公司公告中标长春市生活垃圾处理一期工程渗滤液处理扩建项目，预计中标金额约3900万元。“十二五”全国城市生活垃圾无害化处理能力有望新增55万吨/日以上，垃圾渗滤液处理市场有望保持同步增幅。公司在手未执行订单充足，同时在大型项目中具有明显优势，年内延续2011年中标趋势，推动渗滤液工程及设备业务同比大幅增长。

　　餐厨垃圾业务有望于年中获得突破。我们认为公司最有可能获得突破的是常州市餐厨废弃物综合处置工程。该项目将采用BOT模式，预计总投资额约1.5亿元。项目已于2012年2月3日或江苏省发改委批准，3月15日完成规划选址工作。常州市城管局预计下半年项目开工建设并计划于2013年7月建成投产。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.92、1.15、1.39元，我们给予公司2012年27倍PE估值，对应目标价24.77元，维持公司“增持”评级。

　　(东方证券 刘金钵)