太平洋证券：反弹高度不是问题 关键是量能

　　大盘周一小幅低开，全天表现较为平淡，股指整体振幅不大，创业板指表现较为活跃，沪深300指数及深成指继续刷新年内新高纪录，在“权重搭台个股唱戏”的局面下，个股行情继续深化演绎，虽然沪指还没有突破2478点，但深成指和沪深300指数均刷新了前期高点，这意味沪指突破2478的概率较大，由于目前量能依旧不能总体上让人心安，A股市场将会在做空与做多之间不断争夺，从而演绎出震荡上行的走势。

　　周一上证指数以小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大。板块方面：环保概念、电力板块、供水供气等板块走势较好，券商保险、煤炭板块、磷化工等走势较弱，领跌大盘，从而整体上来看，大盘周一的态势表现相对较弱。另外，我们注意到，券商、煤炭等权重板块抛压明显，沪深300ETF近期持续做多并不能维持场内投资者的持股信心，足以证明投资者对市场及实体经济还是会存在担忧情绪。如果这种悲观情绪得不到做多信心的转正，大盘就会向下形成共振，这也是要后市中我们要随时关注谨慎的。另一方面，随着A股市场一系列制度改革的推出，价值投资的理念正在被重新唤醒，沉寂了四年之久的蓝筹股开始蠢蠢欲动。如果这些沉寂许久的东西能在量能的配合下动起来，那行情就不是一般的行情了，但就目前的政策驱动力来看，我们发现我们的郭主席貌似在单兵作战，其他管理层的响应还是有所落差，这样也会加重市场对于目前行情的迷茫。从而使得资金在于多空之间的博弈下仍显的相当的迷茫，内外无法形成有效合力前，成交量无法有效的放大就能很好的解释了，这样回到盘中来看，权重搭台而个股唱戏的局面也将会在场内资金角逐下继续演绎。

　　从大盘的技术形态上来看，上证指数五一后的四根K线有三根盘中下探到5日均线，虽然指数没有跌破该均线，但指数频繁下探使5日均线的支撑力度远不如此波上涨初期突破该均线时。我们认为，5日均线与日K的这种组合是大盘做多能量不足的一种表现。后市大盘若跌破5日均线，在三个交易日不能收复的话，大盘再想走强，多方就需要付出非常大的成本。于此同时，周K线均线系统处于交汇状态，5周均线上翘触及10周均线形成金叉，中期走势看好，日线指标，分时指标30分钟和60分钟有超买迹象，短线有调整压力，摆动指标显示，大盘在多方强势区上翘，仍有一定上行空间，布林线上，股指处于多头市道，触及上轨，线口上翘，呈现盘升形态，从技术面看，短期内上证综指上档有三大压力，分别是2478点和年线及周线颈线位置，因而在2478-2532点区间，多空仍有反复拉锯可能。

　　操作上，观点不变，继续关注后市成交量的配合情况，这个点位有效的量能至少是在1300亿以上的，否则若量能还是如此水平的话，就算指数有新高的机会出现，逢高降低仓位依旧是近期操作的主要手法，活跃性的个股追涨就没有必要了，回调的时候短线性的机会还是存在的，但要把握好节奏和控制好仓位。