美股评论：油价或已见顶

　导读：MarketWatch专栏作家高德(Howard Gold)撰文指出，从各种相关因素看来，油价很可能已经见顶，只要伊朗核问题不再出现变数，预计年内原油和汽油的价格走势都将是下跌。

　　以下即高德的评论文章全文：

　　还记得短短几周之前，几乎所有媒体都在猜测汽油价格到底会涨得多高吗？我必须承认，我自己也写过类似这样内容的文章。

　　3月上旬的时候，汽油价格达到了每加仑3.94美元的水平，而且在加利福尼亚和其他的一些州，甚至还突破了4美元的关口。不消说，这一切的背景，是布伦特原油价格突破了每桶128美元。

　　这在一定程度上说来，应该归因于美国经济的增长，以及其他一些因素。不过，最最主要的原因还是恐惧，人们担心的是中东局势，害怕以色列对伊朗的核设施发动先发制人的袭击，或者是伊朗为回应国际社会的制裁而采取军事行动。

　　现在，国际社会与伊朗的沟通重新开始，而关于战争的言论则逐渐安静下来，投资者和投机者都已经意识到能源市场的基本面是如何疲软。他们的反应是：卖出。于是乎，我们看到布伦特原油的价格较之峰值已经下跌了8%。

　　因此，Oil Price Information Service的数据、价格和信息服务经理布洛克维尔(Ben Brockwell)对我表示，他认为汽油价格很可能在今年已经见顶。

　　今年的高点低于去年3.98美元的峰值，“我们现在每加仑的油价比起一年前便宜12美分”。

　　AAA《每日燃料计量报告》显示，周三，汽油价格平均只有每加仑3.80美元高一点。相对而言，南部和中西部油价最低，而西海岸和东北部最高。

　　布洛克维尔指出，如果需求下滑，汽油价格完全可能降到3.50美元甚至更低。对于近期以来颇遇到了一些颠簸的经济而言，哪怕油价略低一点，也是个难得的喘息机会。标准普尔500指数和道琼斯交通运输业平均指数双双走出了4月上旬的低点，可能就是因为这样的缘故。

　　以下我将解释为什么我认为原油及汽油价格将会走低，并将提出一个重要的告诫。

　　供应其实无恙

　　布洛克维尔表示：“4月间，大家的心理已经发生了本质的变化，因为我们对于供应遭遇危机的可能已经不那么担心了。”

　　目前，原油市场的供应是非常充分的。沙特阿拉伯已经保证，如果必要，他们就将增产，就像去年利比亚原油无法来到市场上时那样。

　　3月，奥巴马总统和英国首相卡梅伦则明确表示，如果情况需要，他们会动用战略储备油来稳定价格。

　　“他们并没有真正这么做，但是只要这样的表态，就足以对市场产生巨大的平抚作用。”布洛克维尔表示，如果恐惧回归，价格再度大涨，这样的可能性就依然存在。

　　与此同时，美国对汽油的需求其实依然不怎么旺盛，事实上是较之去年下滑了6.6%，缩水明显。

　　“人们已经学会了适应”更高的汽油价格。布洛克维尔指出，大家已经减少了驾车行为，购买了更加节油的车型，并更多使用混合燃料。汽车销售态势旺盛，销售商们指出，消费者都在卖出旧车，买进能耗更低的新车。

　　总而言之，这些都在使得美国的汽油供应变得“充分”，能源交易中心俄克拉荷马州Cushing有着大量的燃料库存，其规模超过了近五年的平均水平。

　　布洛克维尔强调，美国实际上已经变成了汽油净出口国，出口超过半数都流向了墨西哥。

　　那么，减弱的需求和增强的供应怎么会推动价格上涨的？这可不是我学过的经济学。

　　中东才是关键

　　当然，事情其实很大程度上是取决于中东局面的发展。在汽油价格当中，原油的影响占据了72%的比重。正如布洛克维尔所说，在最近几个月当中，“国际原油市场正处于恐惧之中”，因为以色列领导人警告说他们可能会对伊朗进行军事打击，以中断其核计划，而伊朗领导人则威胁，如果外部世界对他们的原油继续采取制裁措施，他们就将切断霍尔木兹海峡的原油通道。

　　布洛克维尔估计，这一所谓“恐惧溢价”可能会高达每桶20美元，“我想，现在这些恐惧溢价有一部分已经从市场上消失了”。

　　如果海湾地区保持相对和平的态势，恐惧气球就将进一步瘪下去。

　　现在我们看到的，就是这样的情形。

　　3月间，以色列总理内塔尼亚胡访问了华盛顿，奥巴马总统表示，美国不会允许伊朗拥有核武器，这样美国和以色列的政策立场就更加接近了。

　　在此之前几天，伊朗最高领导人哈梅内伊则宣称，“伊朗从未谋求，将来也不会谋求拥有核武器”。

　　无论他的话是否可信，我们看到，很快伊朗就同意与西方国家就解决核问题展开谈判。欧盟的立场更为强硬，他们对伊朗原油进口的禁令将从7月1日开始生效。我们很快就会知道，伊朗要谈判究竟是确有诚意还是只不过是拖延手腕，但是至少现在，伊朗那一边的温度正在逐渐降下来。

　　同样，以色列这边也在降温。整个冬天，内塔尼亚胡总理和巴拉克国防部长都在警告说伊朗的核工厂很快就会进入所谓“免疫区”，届时核计划的进程就将无法用军事打击来阻止，时间正在一分一秒地飞速流逝。

　　不过，过去几周当中，一系列顶尖的以色列前武装部队和情报部门官员都公开警告内塔尼亚胡和巴拉克，告诫他们不要贸然攻击伊朗，对于两位领导人画出的时间表，这些批评者都不以为然。

　　《耶路撒冷邮报》上周日在纽约举行了一次研讨会，以色列前总理奥尔默特在会上表示：“我想，现在还有足够的时间去尝试从其他角度施加压力……而不是直接进行军事干预……”

　　前以军参谋长阿什凯纳兹则补充说：“我想我们还有时间。事情不会一夜之间就变化了。”前情报部门负责人们也表示同意。

　　哪怕是现任以军参谋长，也对以色列当地报纸表示，认为伊朗“尚未做出越过雷池的决定”。

　　这是非同寻常的。想象一下，如果在2003年，前总统克林顿、前参谋长联席会议主席和前联邦调查局、中央情报局局长公开要求小布什总统和拉姆斯菲尔德国防部长暂缓攻击伊拉克，难道不是很奇怪吗？

　　温度正在降低

　　总而言之，这些都意味着眼下的温度正在降低。我们不知道明天会发生什么，但是我想，在秋季到来之前，我们很可能会看到谈判再次破裂，以色列军事打击再次成为摆上桌面的选择。

　　这些对于经济，甚至对于总统本人都有着很重大的意义——当油价上涨，奥巴马的支持率就下跌了。

　　Milken Institute的研究发现，原油价格每上涨10美元，消费者开支就会减少0.4%，国内生产总值就会缩水0.2%。

　　反过来说，原油和汽油价格下跌，对于经济就会产生减税一样的刺激效应。

　　当然，我们在这里所讨论的都是各种可能性和变数。不过，至少在我看来，未来几周的时间当中，当我们走向度假的海滨时，还是不必为油价担心的。(子衿)