PTA周报:PTA弱势震荡,但短期下跌空间较为有限

信达期货有限公司 王强


　　本周欧央行维持利率政策不变,且其否认“讨论降息”;另外美国近期的经济数据特别是非农就业数据差于预期使得市场对经济复苏忧虑有所升温;本周国际油价大幅下挫6%。

　　下周宏观关注点:虽然美国非农数据继续不及预期,但仍然保持一定增长,而市场重心似乎发生转移。美联储内部分歧严重,高层三巨头(主席、副主席和纽约联储主席)与其它委员措辞抵触,QE3在近期推出的可能性实则不大。而欧洲央行,虽咬定“没有讨论降息”,但基本面恶化,而且6月将迎来一轮标债高峰,前景极其凶险。下周重点关注欧美经济数据表现差异,和场内避险情绪是否进一步升温。

　　目前根据各PTA厂家装置运行负荷计算,国内PTA平均负荷在88%左右,下游聚酯装置的运行负荷在7-8成左右,总体来看,国内PTA市场供应充足,聚酯厂家的库存依旧高企。

　　从目前来看,国外的宏观面以及上游原油市场偏弱将对国内PTA市场有一定的消极影响;但从近期国内PTA市场行情来看,目前下游聚酯企业的需求依然是决定PTA产品价格走向的首要因素。因此虽然刚性需求支撑PTA现货市场走势偏强震荡,但是在下游需求仍未有效恢复,市场悲观情绪以及今日原油大幅下挫的情况下,预计近期PTA期货维持弱势震荡,下周9月期货走势有下坡8500一线的可能,但预计整体下跌空间将受到现货相对稳定的影响而较为有限。